山西证券-晨会纪要-180815

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        【今日焦点】  
        国务院发文深化全国“放管服”改革，不断缩减清单事项。国务院办公厅印发全国深化“放管服”改革转变政府职能电视电话会议重点任务分工方案的通知，实行全国统一的市场准入负面清单制度，不断缩减清单事项，推动“非禁即入”普遍落实。落实好已出台的扩大享受减半征收所得税优惠政策的小微企业范围等减税降费政策，研究进一步深化增值税改革方案。实行全国统一的市场准入负面清单制度，不断缩减清单事项，推动“非禁即入”普遍落实。督促金融机构落实好深化小微企业金融服务政策措施，确保  2018  年小微企业贷款规模有所上升，融资成本有所下降。2018  年流量资费实现下降30%以上，推动家庭宽带降价  30%、中小企业专线降价  10%—15%。2018  年底前制定出台基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例。
        【重要财经信息】  
        又一基建提速信号：国家发改委恢复城轨审批。时隔一年后，一度被叫停的城市轨道交通建设规划审批工作重启。近日，据吉林省发改委消息，国家发改委召开主任办公会，审议通过吉林省长春市第三期城市轨道交通建设规划。这意味着，在  2017  年  8  月国家发改委暂停城市轨道交通建设规划审批工作后，该项工作重启。与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，包括武汉在内的多地已上报相关轨道交通建设规划审批，襄阳、惠州等多市也在积极推进制定城市轨道交通建设规划方案，城市轨道交通建设步伐出现明显加速趋势。
        国务院印发《医疗卫生领域中央与地方财政事权和支出责任划分改革方案》。中央将制定计划生育扶助保障补助国家基础标准，并根据经济社会发展情况逐步提高。随着各级政府生育鼓励政策的陆续落地，人口政策全面放开预期逐步加强，国内母婴行业相关公司有望受益。
        房贷利率本轮上涨或接近尾声  居民购房杠杆率连续五个季度下降。近日，融  360  大数据研究院发布报告显示，7  月全国首套房贷款平均利率为  5.67%，环比  6  月上升  0.53%，与去年  7  月首套房贷款平均利率  4.99%相比上升  13.63%。业内人士表示，今年在房地产坚持调控的背景下，涉房贷款整体稳中偏紧。本轮利率上涨或接近尾声，上涨幅度或逐步放缓。但从整体来看，未来较长一段时间内，房贷利率水平难以下调。在房贷利率上调、房地产政策收紧的背景下，居民购房杠杆率呈持续下降之势。易居房地产研究院发布《2018  年二季度全国居民购房杠杆研究》报告显示，2017  年一季度，个人房贷余额同比增幅  35.5%出现收窄，2018  年二季度回落至  18.6%。同时，全国居民购房杠杆率回落至  31.9%，环比下降  1.1  个百分点，同比下降  8.6  个百分点，已连续五个季度收窄。
        A  股“入富”评估倒计时  MSCI  引水迎第二季。9  月，MSCI  将进入纳入  A  股的第二步，有望带来约165.4  亿美元的增量资金。与此同时，富时罗素届时也将决定是否将中国内地股票纳入其旗舰指数。      A  股国际化进程加速。8  月  14  日，MSCI  将进行纳入  A  股的第二步，通过季度指数评审后，纳入比例将提高至  5%，9  月  3  日正式执行。更多国际指数巨头公司计划向  A  股抛出“橄榄枝”。MSCI  竞争对手富时罗素在上周透露，或在  9  月决定纳入  A  股，权重可能会高于  MSCI。这意味着，A  股对外开放取得阶段性成果。正值  MSCI  提升纳入因子和  A  股“入富”前夜，伴随  A  股回调后存在反弹动能，外资近期持续加码  A  股。截至  8  月  13  日，7  月以来已有逾  400  亿外资从沪、深港通渠道流入。
        京津冀及周边地区限产方案出炉  行业影响不一。生态环境部近日下发《京津冀及周边地区  2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》（下称《方案》）意见征询稿。《方案》要求，对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产，建材行业实施全面错峰生产。重点城市采暖季钢铁产能限产  50%；其他城市限产比例不得低于  30%，由省级政府统筹制定实施方案；对“散乱污”企业集群实行整体整治。企业未达到治理标准要求的，电力公司不予供电，违规供电的予以公开问责。行业人士认为，政府对环保持续保持高压态势，行业影响不一。今年方案相较去年执行力度更严，限产时间有可能延长。冬季错峰对钢厂的生产影响或较去年有所加大，焦炭行业景气度有望随着环保要求趋严而提升，而政策预期对于铝产业链价格的催化作用值得关注。