国盛证券-区块链行业周报：市场不断回调，更多项目采取股权融资-180814

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        不断回调的市场环境下，新项目更多采取股权融资。我们通过数据调研发现，自2018  年4  月之后，区块链项目团队的股权融资项目数开始不断增长，而ICO  融资项目数则持续减少，呈现相反趋势。我们的走访调研也印证了这一结论。我们认为，这样的现象可以归因于年初以来日趋渐冷的二级市场环境，token  发售后，短期即可在二级市场变现为投资回报（也可能有锁仓），但币价难以抵挡当前整体市场的颓势，因而token  发行方可能面临着投资人的短期、大幅亏损压力。相对而言，股权投资则属于传统的中长期的投资部署，受当前外界震荡环境的影响较小。因此，对于有意认真做好项目的团队而言，股权融资方式变得更受青睐。
        微软推出基于PoA  共识的BaaS  平台。微软近日推出了一种新的“区块链即服务”(BaaS)产品，该产品采用权威证明机制(Proof  of  Authority)的共识算法，允许跨行业的企业部署一个专为企业环境量身定制的以太坊区块链。微软早在2015  年就开始了Azure-BaaS  平台的搭建，并不断对以太坊区块链技术加大投资，此次基于PoA  共识模式的以太坊BaaS  平台进一步方便了企业级区块链应用的“一键式”部署。
        全国首张区块链发票在深圳开出，微信支付提供入口。首期试点应用中，深圳市税务局携手腾讯及金蝶软件，打造了“微信支付——发票开具——报销报账”的全流程、全方位发票管理应用场景。我们认为，区块链电子发票可以确保发票信息的可追溯、不可篡改，结合线上支付系统可以大大简化发票报销报账的审核流程。同时我们也能看到，在区块链领域，古典互联网巨头正利用其政企资源、技术实力等优势，加快区块链技术的实际落地。
        上周行情回顾：DT200  下跌12.0%，细分板块中商业金融表现最优。从细分板块来看，商业金融、纯币类表现强于DT200  平均水平，分别减少10.4%、10.8%；支付交易、文娱社交、存储计算、基础链、物联网&溯源、人工智能、基础增强表现劣于DT200  平均水平，分别减少16.8%、20.0%、20.3%、21.4%、24.3%、25.8%、31.3%。
        上周融资回顾：43  个项目完成融资，已披露项目平均融资金额为3736  万美元。各板块项目融资数前三板块为商业金融、文娱社交、物联网&溯源，合计占总项目数量的51%。在Smith&Crown  以及ICO  Drops  网站上，上周共有7  个项目披露了融资金额，总计获得2.6  亿美元，平均融资金额为3736万美元。
        风险提示：监管政策不确定性、项目技术进展及应用落地不及预期、加密货币相关风险事件发生。