中邮证券-策略周度报告：防范风险，布局长线-180804

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        前言：  
        本周（2018年7月30日-8月3日）市场呈现普跌之势。申万一级行业板块中，行业板块无一上涨；家用电器、国防军工、电子、休闲服务和食品饮料板块位居跌幅榜前列。从市值风格来看：本周呈现普跌之势，小盘、大盘未有分化；从成长/价值风格来看：本周价值、成长势均力敌。近期，市场趋同度较高，受到中美贸易战、房地产市场去杠杆等市场流动性紧张等不利因素影响下，市场整体呈现普跌之势，预计短期内仍将弱势震荡筑底。但是从长期来看，此时是一个较好的配置点，宜稳步建仓，布局长线；对于近期市场，一方面公募基金持仓数据显示，二季度公募在消费板块配置进一步集中，一旦白马业绩不达预期，可能诱发多杀多的风险；另一方面融资余额萎缩以及陆股通流入谨慎反映当前仍是存量环境，增量资金不足以及市场中枢下移可能令股票质押强平风险再度显现。短期内，两市仍有弱势下行的风险，应以防范风险为主，未来沪、深两市大概率进入较为漫长的震荡筑底阶段。因而配置建议依旧为：防范风险，长线布局的配置策略。  
        布林择时观点：  
        沪深300：本周受贸易战消息影响，市场呈现全面下跌之势，成交额萎缩，市场情绪愈发萎靡。从布林带的角度看，沪深300指数在布林下轨处得到支撑。从波动率角度看，沪深300  过去20  日历史波动率有所下降；50ETF认沽期权的隐含波动率上升至26%附近，市场对未来持谨慎态度。短期给予震荡下跌判断。  
        中证500：从周线级别来看，中证500指数再次探底，表现出超跌趋势，并且在布林下轨处得到支撑。整体而言，前期的超跌趋势已经可以判断市场的底部雏形，近期的二次探底有望进一步确认底部的形成，未来中证500不会有大级别的下杀。因此，给予中证500  震荡判断，可以考虑逐步加仓，布局长线。  
        创业板指：在这一轮的下跌中，创业板指遭到大级别的下杀，并创新低，指数在布林下轨遇到了强支撑，未来大概率震荡筑底。短期内给予创业板震荡判断。