中航证券-商业贸易行业周报：居然之家盒马引领多业态融合发展新趋势，生活服务新零售化加速升级-180812

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        投资要点：
        本期行情回顾
        本期（8.6-8.10）上证综指收于2795.31（2.00%）；沪深300指数收于3405.02（2.71%）；中小板指收于6083.43（2.38%）；本期申万商业贸易行业指数收于3516.18（0.44%），跑输沪深300指数2.27个百分点。其中SI一般物业经营跑赢沪深300。
        重点资讯
        8月12日，新零售品牌地球港宣布完成Pre-A轮融资，本轮融资由新龙脉资本领投，估值达10亿元。本轮融资后，地球港将超速布局"未来零售"，持续多维度发力，为零售价值链带来颠覆性的理性创新，剑指新零售领域创新标杆的发展愿景。
        8月9日下午，森马首家海外店铺在沙特阿拉伯首都利雅得公园购物中心正式开业，标志着森马正式进军海外市场。
        核心观点
        8月11日，居然之家与盒马牵手的第一家线下门店在居然之家顺义店落地，自居然之家在2月与阿里巴巴达成新零售战略合作后，居然之家向新零售转型升级迈入的重要一步。公司方面，目前我们建议关注布局多业态融合的百货商超，如苏宁易购、天虹股份等，这类公司持续推进自身传统业态调整，通过自身业态模式的丰富，整体提升运营能力和消费者经营能力，最终实现对『人、货、场』的全面重构，带动公司多业态消费场景的发展与升级。
        8月8日，饿了么宣布已经完成了与哈罗单车的入口对接，用户只要购买哈罗单车的骑行卡，就可免费获得饿了么超级会员。哈罗单车自2016年9月成立以来，目前已经进驻宁波、杭州等220个城市，随着以阿里、腾讯为首的线上巨头持续通过自身技术手段对本地生活服务类商家赋能，用户未来将获得更加高效、全方位的消费体验，同时带动『本地生活服务』市场新零售化升级提速。
        风险提示：行业复苏进程低于预期