川财证券-消费行业点评：饮料消费呈现新趋势，建议关注功能饮料企业东鹏饮料-210816

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事件第一财经商业数据中心（CBNData）联合天猫发布《2021饮料消费趋势洞察》报告，全面洞察当前饮料市场的发展概况、消费新人群的显著特征，展望饮料消费的最新三大趋势。

点评饮料市场规模将破万亿，线上消费持续增长。

我国饮料市场规模广阔，2019年市场规模达到9914亿元，预计2024年将突破1.3万亿元，饮料行业增速高于整体食品饮料行业的增速。

消费者人数的增加带动线上饮料消费市场快速发展，电商渠道比例从2014年的4%提升至2019年的6%，预计2024年将达到8%。

从供给端来看，饮料市场竞争激烈，越来越多的诸如元气森林、喜茶等新品牌进入，老品牌如百事、伊利、农夫山泉等也推出气泡水等新产品吸引消费者。

消费者除了对饮料口感的追求外，越来越关注饮料的健康成分和功能性。

新消费人群涌入，助力消费攀升。

女性消费者以高占比、高增速成为饮料市场的核心人群，95后年轻人以高消费增速成为驱动饮料增长的增量人群。

在饮料市场的消费人群中，新壳人数占比达6成，为市场扩容注入新鲜血液，同时老客户的留存比例持续攀升。

年轻消费者在复购率和频次上领先。

从种类来看，气泡水、茶饮料、植物蛋白饮料成为90后最偏爱的三个种类，果蔬汁和功能饮料则在增速上取得领先。

消费者需求多元化，需注意新趋势。

首先消费者注重口味和口感的多元化，其中气泡水品类快速增长，各饮料品牌纷纷推出气泡水相关产品，Z世代对气泡乳、气泡茶等立体口感比较偏爱，酸甜口感为最高占比，海盐等新口感也快速增长，时令水果口味成为爆款。

其次无糖等健康元素也才成消费者购买的重要参考方面。

代糖保持了无糖的零卡零脂零能量，也能保证口感，渗透率逐渐提升。

对于纯茶、真果果汁等天然食材的运用也成为消费者的健康选择。

在大健康的环境下，富含营养成分的饮料如电解质饮料、能量饮料同样受到关注。

最后情感营销趋势凸显。

消费者对饮料的情感属性加强，愿意为IP和各类明星代言产品买单，其中动漫卡通、游戏电竞、运动赛事等成为饮料行业营销的重点。

投资建议：随着需求的变化，饮料行业不断出现新的变化。

从供给端来看，新老品牌不断进行品类创新，提供多元化的选择；从消费端看年轻消费者成为主要消费群体。

在口感多元、追求健康、情感共鸣的新趋势下，饮料市场发展潜力仍存。

建议关注功能饮品企业：东鹏饮料。

风险提示：外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动；下游需求低于预期；食品安全问题。