东海证券-策略日报-180815

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        投资要点：
        2018  年  1-7  月份，全国固定资产投资（不含农户）355798  亿元，同比增长  5.5%，创逾  19  年新低，增速比  1-6  月份回落  0.5  个百分点，预期  6%。从环比速度看，7  月份固定资产投资（不含农户）增长  0.43%。其中，民间固定资产投资  222649  亿元，同比增长  8.8%。分产业看，第一产业投资  12139  亿元，同比增长13.7%，增速比1-6月份提高0.2个百分点；第二产业投资132109亿元，增长  3.9%，增速提高  0.1  个百分点；第三产业投资  211550  亿元，增长  6%，增速回落  0.8  个百分点。
        2018  年  7  月份  社会消费品零售总额  增长  8.8%。1-7  月，  社会消费品零售总额  210752  亿元，同比增长  9.3%。国家统计局  公布的数据显示，2018  年7  月份，  社会消费品零售总额  30734  亿元，同比名义增长  8.8%。其中，限额以上单位消费品零售额  11419  亿元，增长  5.7%。2018  年  1-7  月份，  社会消费品零售总额  210752  亿元，同比增长  9.3%。其中，限额以上单位消费品零售额  81125  亿元，增长  7.3%。
        央行  公布  7  月金融数据，7  月  新增人民币贷款  （包括非银贷款）1.45万亿，同比多增  6278  亿；新增社融  1.04  万亿，同比少增  1242  亿；M2  同比增长  8.5%，增速环比提升  0.5  个百分点。新增信贷超预期，企业中长期贷款回升
        7  月  新增人民币贷款  1.45  万亿，同比多增  6278  亿，7  月信贷的超预期高增受  央行  定向降准及发放额外信贷配额的影响。具体来看，7  月票据维持高增（2388  亿）。剔除票据后的一般性企业贷款仅增  4113  亿，从结构上来看，在相关政策刺激下，7  月新增中长期贷款  4875  亿，当月增量创  3  月以来新高；短期贷款减少  1035  亿。居民端贷款仍是银行信贷投放主力，无论从以消费贷为主的短期贷款还是以按揭为主的中长期贷款均有较好表现，分别新增  1768  亿/4576  亿。展望  8  月，综合考虑部分表外融资需求回流表内以及信贷额度弹性空间的放大，我们预计新增信贷规模为  1.3-1.4  万亿。
        融资资金
        8  月  13  日，A  股融资余额  8673.30  亿元，环比增加  12.10  亿元；融资融券余额  8746.30  亿元，环比增加  0.60  亿元。融资余额减融券余额  8600.30亿元，环比增加  11.50  亿元。
        陆股通净卖出、港股  通净卖出  
        8  月  14  日，沪股通深股通当日净卖出  13.40  亿元，其中买入  77.11  亿元，卖出  90.51  亿元，累计净买入  5490.45  亿元。港股通沪市深市当日净卖出39.40  亿港元，其中买入  55.02  亿港元，卖出  94.43  亿港元，累计净买入8094.30  亿港元。
        货币市场利率上涨  
        8  月  14  日，上海银行间同业拆放利率  SHIBOR  隔夜利率为  2.3280%，上升21.50BP，SHIBOR  一周为  2.59%，上升  9.80BP。银行间质押式回购加权利率隔夜为  2.35%，上涨  20.95BP,一周为  2.58%，上升  21.93BP。中债国债到期收益率  10  年期为  3.55%，下降  3.07BP。
        美股上涨、欧股下跌  
        8  月  14  日，道琼斯工业平均指数上涨  0.45%，报  25299.92  点；纳斯达克指数指上涨  0.65%，报  2839.96  点；标普  500  指数上涨  0.64%，报  2839.96点。亚太市场方面，恒生指数报收  27752.93  点，下跌  0.66%。
        美元上涨，人民币即期汇率贬值  
        8  月  14  日，美元指数上涨  0.40%，报  96.67。人民币兑美元中间价报  6.87，上升  0.10%。人民币兑美元即期汇率报  6.88  元，较上一交易日的上调  0.09%。
        黄金上涨、原油下跌  
        8  月  14  日，COMEX  8  月黄金期货上涨  0.05%，报  1201.10  美元/盎司。WTI  7  月原油期货下跌  1.18%，报  65.93  美元/桶。COMEX  8  铜期货下跌  1.38%，报6045.00  美元/磅。