浙商期货-宏观金融早报：商务部副部长将赴美就中美经贸问题磋商，两年期国债期货合约上市-180817

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        报告导读
        宏观结论
        当前国内财政政策更积极，基建增速有望企稳回升，但中美贸易战风险不可忽视，当前商品方向尚不明朗，商品、股市保持谨慎，可尝试套利操作。
        交易策略
        股票：
        1. 风险偏好方面，贸易战升级压制风险偏好，MSCI将A股纳入因子提升至5%带来资金流入预期。
        2. 供给需求方面，IPO发行放缓以及限售股解禁规模回落，预计后续供给端对盘面压力减弱。养老目标基金落地，后续需求端对盘面支撑增强。
        3. 企业盈利来看高频数据显示后续经济增速或将持续下滑，但从估值和盈利匹配的角度来看预计后续企业盈利对盘面压制有限。
        总体看，MSCI将A股纳入因子提升带来资金流入预期，7月经济数据显示企业盈利对盘面支撑减弱，建议单边暂观望，对冲暂观望
        债券：
        两年期国债期货上市首日策略：
        预计2年期国债期货1812合约首日价格运行区间为（98.67  ,  100.183）。
        单边策略：当前利率接近阶段性底部区间，后市利率震荡上行概率较大，建议逢高空。
        跨品种策略：短期可继续做陡曲线，即短期10Y-2Y利差仍可能扩大，多2手TS1812，空1手T1812。
        黄金：
        1. 美国经济一枝独秀、美元持续走强，国际贸易形势不容乐观。
        2. 美国通胀保持温和，美联储态度不利于金价上涨。
        3. 国际风险事件多发，但黄金对风险事件的反应弱化。
        4. 金价已经有效跌破1200关口。
        建议黄金短期逢高试空，等待中长期趋势明朗。