国海证券-星网宇达-002829-事件点评：无人装备在手订单充足，信息感知和卫星通信业务高增长-210824

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事件：公司发布2021年半年度报告，实现营业收入2.09亿元，同比增长0.56%；归母净利润3237.71万元，同比增长5.64%；扣非归母净利润2781.60万元，同比增长16.69%；基本每股收益0.21元。

投资要点：无人装备产品谱系扩展顺利，在手订单充足，将于下半年交付。

智能无人系统是公司第一战略，公司持续扩展产品谱系，有望持续受益于实战化军事训练和无人装备配置比例提高。

无人靶机方面，产品已覆盖200m/s-310m/s的系列化产品，关键技术取得重大突破；无人车领域，与战略合作单位共同研制开发了无人车系统，并中标某军兵种装备型号任务，成为国内为数不多定型有望批量应用的无人车项目，目前已完成样车的研发鉴定，为批产打下良好基础；无人船方向，已完成样船研制和主要功能、性能的测试实验，多次参加部队训练活动。

20H1公司无人装备实现收入0.78亿元，同比下降36.90%，主要是由于无人系统产品的收入确认集中在年底。

据公司在投资者互动平台表示，公司今年上半年在手订单与去年同期相比增长约50%，目前仍有已签署未交付在手订单约2.2亿元，将在下半年完成交付。

信息感知和卫星通信业务高增长。

信息感知是智能无人系统的核心部件，主要包括组合导航、光电探测、雷达探测等系列产品，业务发展顺利，如2020年投入研制的SCB450型船载光电稳台应用某型舰艇，已签订批量合同，20H1已完成首批次的顺利交付。

上半年公司信息感知业务实现营业收入0.70亿元，同比增长107.04%。

卫星通信方面，公司是动中通龙头，产品在多个军兵种装备型号中定型，且正推进民用领域应用。

上半年公司卫星通信业务签订多项重大合同，实现营业收入0.56亿元，同比增长37.76%。