东方证券-化工行业周报：8月第3周-180819

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        周观点更新：
        短期部分地区供给扰动，推动油价震荡反弹，当前油价仍承压于70  关口，本周PTA  大幅上涨，价差大幅扩大。且下游金九银十的旺季尚未到来，未来行业供需紧平衡格局有望维持，价格仍有上行空间。同时我们建议持续关注农化产业链，并关注具有园区一体化优势的龙头企业。
        原油相关信息：
        .  原油及相关库存：8  月10  日美国原油商业库存4.142  亿桶，周增加680.5万桶；汽油库存2.331  亿桶，周减少74.0  万桶；馏分油库存1.290  亿桶，周增加356.6  万桶；丙烷库存0.69782  亿桶，周增加340.2  万桶。美国原油产量及钻机数：8  月10  日美国原油产量为1089.5  万桶/天，较之前一周增加6.0  万桶/天，较一年前增加139.8  万桶/天。8  月10  日美国钻机数1057台，周数量上升13  台，年上升108  台；加拿大钻机数209  台，周数量下降14  台，年下降11  台。其中美国采油钻机869  台，周数量上升10  台，年上升101  台。
        价格和价差变化：
        .  我们监测的118  种化工产品中，本周价格涨幅前3  名的产品分别为：PTA（上涨11.3%）、三聚氰胺（上涨7.8%）、涤纶POY（上涨5.7%）；跌幅前3名为：维生素D3（下跌8.6%）、WTI（下跌6.0%）、原油（下跌5.2%）。
        .  在我们监测的62  种化工产品价差中，本周价差涨幅前3  名的产品分别为：PTA  价差（上涨46.2%）、顺丁胶价差（上涨32.3%）、DMF  价差（上涨16.8%）；跌幅前3  名为：顺酐法BDO  价差（下跌192.7%）、黄磷价差（下跌117.7%）、R410a  价差（下跌100.0%）。
        投资建议：
        .  化纤产业链上，我们建议关注产能/市值弹性较高的恒逸石化(000703，增持)、桐昆股份(601233，买入)。同时，我们仍然非常看好涤纶长丝的长周期高景气，建议关注长丝龙头新凤鸣(603225，买入)。农化产业链上，建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141，买入)。此外建议关注园区一体化龙头企业鲁西化工(000830，买入)、华鲁恒升(600426，买入)。
        风险提示
        .  油价大幅波动带来的风险；化工品景气下行的风险。