华泰期货-玻璃周报：沙河地区环保限产&需求旺季，玻璃短期有支撑-180820

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        玻璃品种：
        本周玻璃现货市场走势尚可，产销平稳，厂家出库有所好转，市场信心持续回温。华东地区召开会议后，厂家挺价意愿扩散，报价上涨的厂家也在逐渐增加，交投有回暖迹象。期货方面，表现略微弱势，尤其是09和01合约完成换月之后，基于对远期的悲观预期，9-1价差重新拉大，市场提前去交易旺季过后的悲观预期，01合约偏弱运行。
        周末浮法玻璃产能利用率为72.29%；环比上周上涨-0.16%，同比去年上涨-0.22%。在产产能94230万重箱，环比上周增加120万重箱，同比去年增加546万重箱。产能方面，本周湖北明弘建材有限公司三线400吨新建生产线点火。云南一鑫玻璃有限公司350吨新建生产线点火。河北沙河鑫利玻璃有限公司二线550吨停产。前期点火的山东德州凯盛晶华计划下周引板生产。
        库存方面，周末行业库存3127万重箱，环比上周增加-36万重箱，同比去年增加-170万重箱。周末库存天数12.11天，环比上周增加-0.16天，同比增加-0.73天。
        观点：本周玻璃现货市场产销有所好转，企业出库环比有所增加。淄博会议后，主流企业提价意愿偏强，为对冲成本上涨，大多选择了执行提价。周内邢台市环保局《2018年大气综合治理方案》要求无证企业停车，有证企业全年限产15%，并对迎新、德金等企业的无证生产线下达停产通知，逐渐落实限产计划，沙河地区产能出现一定程度减少。若按照要求，则沙河地区或将限产20%以上的产能。需求方面，得益于旺季来临，终端需求有一定程度的好转，价格短期有一定支撑。但同比依旧弱势明显，中期不宜太过乐观。
        策略：中性；警惕旺季难以兑现，旺季过后下行风险加大
        风险点：冷修线增多；房地产市场变化超预期；商品市场整体氛围；中美贸易谈判不确定性。