浙商证券-A股市场策略周报：市场在等什么？-180819

《浙商证券-A股市场策略周报：市场在等什么？-180819（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-A股市场策略周报：市场在等什么？-180819（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点：
        维持之前的观点不变：市场处于修复期，无须过度悲观，逢低可参与反弹。短期继续关注补短板机会。一是基建补短板，建材、建筑等；二是科技补短板，计算机、电子、通信和国防军工等，重视云计算、网络信息安全、新能源（车）、5G  等题材机会。中期我们继续建议关注火电机会。
        政策调整到数据改善有时滞，信用修复需要等待。7  月份宏观数据尚在合理范围内。从社融增速的修复到经济指标的改善存在时滞，预估社融表外融资修复最短需要一个月的时间，基建等投资数据的好转最快也要到8  月份。对7  月份的宏观经济数据并不能线性外推，政策转向后需耐心。实际上，债券市场已对经济预期作出调整，10  年期国债收益率突破3.6%，但信用利差继续走高，信用修复需要时间。
        虽然不确定性信息短期较多，但政策在宽松，投资者不必过于悲观。短期市场在关心经济是否企稳、信用风险能否缓解、中报风险是否落地、中美贸易摩擦的不确定性何时降低、美联储加息后中国政策如何选择（是否加息）等。很显然，虽然整个A  股市场的机会仍需等待更为明确的信号，但随着时间的推移，这些不确定的事件正逐步转向确定，市场的机会也会逐步清晰。短期政策在调整，投资者也不必过于悲观。
        风险提示：外部风险大幅恶化；经济下行超预期