川财证券-轻工制造行业周报：建议关注成品纸消费旺季行情-180819

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        川财周观点    
        造纸板块：包装纸方面，商务部对美国纸及纸制品加征关税，下游担忧外废进口减量增加国废采购需求，本周国废价格有所反弹；文化纸方面，消费旺季来临，本周浆价继续反弹，旺季纸价上涨有望逐步兑现，拥有良好内生增长能力的龙头将持续获益，相关标的有太阳纸业。家居板块：定制家居方面，受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响，板块持续调整。我们认为，门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的行业龙头有望突出重围，相关标的有欧派家居、尚品宅配；成品家居板块，长期来看，软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力，市场份额有望继续扩大，相关标的有顾家家居。包装印刷板块：目前板块估值处于低位，具有一定安全边际，相关标的有裕同科技，合兴包装。  
        市场表现    
        本周川财建材轻工指数下跌5.59%，收于6968.31。在各子板块中，包装印刷板块收于2148.95，下跌3.66%；家用轻工板块收于2052.31，下跌4.10%；造纸板块收于2130.79，下跌4.94%。  
        价格追踪    
        本周瓦楞纸市场均价为4551元/吨，环比下滑1.02%；箱板纸均价为5093元/吨，环比下跌1.20%；A级250g灰底白板纸含税均价4663元/吨，环比持平；250-400g白卡纸含税均价5458元/吨，环比持平；铜版纸市场价为6800元/吨，环比上涨0.36%；双胶纸市场均价为6942元/吨，环比上涨0.25%。
        公司公告    
        晨光文具（603899.SH）：公司2018年1-6月实现营业收入37.87亿元，同比增长35.95%；归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比增长29.61%；尚品宅配（300616.SZ）：公司2018年上半年实现营业收入28.67亿元，同比增长33.64%；实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长87.46%。  
        行业资讯    
        北京市重点推进石化、包装印刷、工业涂装等行业VOCs治理升级改造（中国纸网）；2018年巴西Fibria第二季度息税折旧摊销前利润（调整后）为24.99亿雷亚尔，同比上涨133%，环比上涨37%（中国纸网）。  
        风险提示：宏观经济不达预期；原材料价格波动；公司经营管理风险。