光大证券-电子行业周报：台厂业绩验证基础元件高景气度；5G脚步再近，关注5G带来创新机会-180819

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        基础元件：基础元件持续景气，台湾地区企业获利强劲
        近期多家台湾地区基础元件厂商公布半年报，由于上半年基础元件的持续高景气，台湾地区企业获利表现强劲，业绩普遍大涨。基础元件这一轮的涨价是由供给格局变动导致的，在新增产能普遍需要到2018  年底或2019  年初才能开出的情况下，我们认为基础元件价格将在2019  年上半年继续保持高位，继续看好基础元件厂商的业绩表现。
        .  激光行业：重点关注大族激光，综合布局+进口替代的成长逻辑
        受光纤激光龙头IPG  数据不佳影响，投资者关注A  股激光设备龙头大族激光发展情况。我们判断：1）Q2  无论是IPG  还是大族，主要受国际大客户的需求疲软影响，下半年大客户订单情况边际改善，无需过多担忧。2）大族一直坚持激光器自制，目前中小功率已经完成数千台激光器自制出货，自制的6KW  级别高功率激光器已伴随设备完成出货。3）大族是综合布局激光设备行业的国内龙头公司，进口替代逻辑显著，上半年中高功率仍保持30%以上高速增长，同时重点布局的动力电池、OLED  的新市场开拓顺利，叠加PCB  等下游需求旺盛，大族的发展逻辑仍然稳健。
        .  半导体：持续看好8  英寸产业链
        我们在系列周报中详细论述了8  英寸产业链投资机会，提出8  英寸产业链景气涨价驱动将持续到2019  年下半年，之后将由供给匹配需求驱动高景气度持续到2022  年。近期世界先进的重要战略转向也验证了我们的逻辑，8  英寸产业链作为面包和牛奶，将迎来春天。
        .  消费电子：把握光学创新中的结构性机会，持续看好三季度消费电子行情
        2017  年是双摄的普及元年，双摄的成功，为厂商使用更多的摄像头的方案打下了坚实的基础。将来可能出现三个及以上更多摄像头（多摄）的方案，将不同的多摄像头搭配可以组合出很多的玩法，将不同组合双摄的优点集中在同一款手机上，实用性很强。而明年的下一代苹果手机也很可能采用多摄像头的方案。
        .  5G：5G  渐行渐近，芯片大战逐步升温
        随着今年6  月3GPP  的5G  独立组网标准出炉，各大厂商就开始摩拳擦掌开始5G  领域的PK。从目前来看，包括高通、华为、因特尔、三星等厂商都已经发布5G  基带芯片，基建还未开始，芯片大战就已经悄然打响。
        .  风险提示：
        中美贸易摩擦恶化；半导体景气度下降；消费电子需求减弱；被动元件价格下降。