新时代证券-化工行业周报：弱势行情选择确定性，旺季将至掘金强势品种-180819

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        本周个股观点：
        上周沪深300涨跌幅-5.15%，化工板块涨跌幅-2.02%，市场表现整体弱势，建议在当前行情下选择业绩确定性强的细分行业及个股。考虑到目前已经是8月中下旬，"金九银十"传统需求旺季即将到来，当前时点可以挖掘并提前布局强势品种。
        油价方面，美国计划11月对伊朗能源进行制裁，我们维持此前观点短期油价走势震荡为主，现阶段油价水平下总体利好各化工行业盈利，所以强势品种选择主要取决于各品种的供需基本面情况：
        1）首先建议关注有机硅，根据我们测算全球有机硅供给缺口约30万吨，新增产能要到2019年4季度才会投产，供需格局持续紧张，一旦下游采购需求旺盛，供需矛盾加剧势必推动价格上涨，相关标的新安股份、合盛硅业；
        2）近期PA66强势上涨，主要是由于关键原料己二腈生产掌握在英威达等少数几家寡头手中，加上年初以来装置陆续不可抗力，全球PA66价格不断上涨，而近期国内在人民币贬值背景下持续跟涨，上周价格上涨700元/吨至37600元/吨(年初为26000元/吨)，相关标的神马股份；
        3）涤纶产业链继续走强，人民币贬值、需求预期以及库存持续下降等因素推动，涤纶产业链自上而下价格走强，上周PX  1184美元/吨(5.21%)、PTA  8300元/吨(12.01%)和POY  11300元/吨(6.10%)，相关标的桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化；
        4）当前油价水平下，煤化工成本优势凸显，看好需求旺季下甲醇产品的盈利水平提升，另外建议关注供应紧张品种醋酸，目前价格4600元/吨，淡季表现强势，未来2年全球无新增市场供应，供应持续紧张，相关标的华鲁恒升。
        中长期，我们继续看好农药行业，环保督查带来行业格局改善，拥有技术壁垒且环保投入到位的农药龙头企业坐享红利，相关标的扬农化工、利尔化学。
        上周，万华化学吸收合并事项过会，公司是全球MDI寡头领导者，总产能将达到210万吨，未来新材料和石化业务不断放量，成长空间较大，看好公司成长为国际化工巨头。
        风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；中美贸易关系恶化