西南证券-影视传媒行业周报：《延禧攻略》成爆款，吃鸡手游玩家数超2亿-180819

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        投资要点
        行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌  6.35%，在WIND  二级行业中排名靠后（22/24），跑输市场约1.56  个百分点（万得全A  下跌4.79%）；跑输创业板约1.23  个百分点（创业板指数下跌5.12%）。传媒板块四个子行业中：广告指数下跌11.11%，有线和卫星电视指数下跌3.85%，电影与娱乐指数下跌4.59%，出版指数下跌4.02%。
        电影：猫眼电影小程序用户数破1.5  亿。截至8  月12  日，猫眼电影演出小程序用户数已经突破1.5  亿。猫眼在去年底正式推出了“猫眼电影演出”微信小程序，为用户提供一站式电影演出资讯和购票服务，不到半年的时间里用户数迅速破亿。暑期档以来，猫眼小程序已经为多部主力影片提供了社交营销支持，在曝光量、互动量方面取得了良好表现，实现了高效观众触达并推动票房转化。
        电视剧：2018  下半年网剧迎来开门红，TOP10  流量门槛超8  亿，《延禧攻略》成为爆款。2018  年新播网剧7-8  月播放量TOP10  流量门槛超8  亿，其中，由爱奇艺、欢娱影视共同出品的清宫剧《延禧攻略》于7  月19  日上线，至8  月18  日播放量已突破85  亿，位居榜单首位，获得高流量的同时，豆瓣评分达7.1分，热度刷爆社交圈，成为今年名副其实的爆款网剧。
        综艺：暑期档目前已上线39  部网综，音乐网综成大势。艺恩视频智库显示，7月1  日至8  月15  日共计上线40  部网剧，39  部网综，下半年网生内容市场布局初显，网剧和网综下半年新开播内容均已产生头部作品，TOP5  集中度均在70%以上。目前，7-8  月网剧以爱奇艺独播《延禧攻略》为主的古装剧表现亮眼，网综以爱奇艺《中国新说唱》、腾讯视频《潮音战纪》、优酷《这！就是歌唱·对唱季》形成音乐网综攻势。
        游戏：极光大数据：“吃鸡”手游玩家数量超2  亿，25  岁及以下占比61.9%。统计结果显示，“吃鸡”手游APP  的行业渗透率在上半年呈现出明显的上升趋势。经历过第一季度的快速攀升后，“吃鸡”手游的渗透率增长趋势在4、5  月有所放缓，6  月又迎来了新的上升期。截至今年6  月份，“吃鸡”手游的行业渗透率达到18.2%，玩家规模超2  亿。用户年龄分布数据显示，“吃鸡”玩家的年轻化特征非常明显。
        体育：ESPN  加入中超转播阵营，中超海外版图进一步扩张。近日，ESPN  宣布将在美国、巴西提供中超联赛直播服务，该服务持续至2020  年。ESPN  成为继Sky、Fox、DAZN  后又一家入局中超联赛海外转播阵营的国际顶尖平台。中超联赛目前有海外20  多个播出平台、内容覆盖96  个国家和地区。随着中超等核心赛事潜力的逐步释放，有望带动体育产业实现快速增长。
        投资要点：游戏领域，推荐标的：迅游科技（300467）；体育领域，推荐标的：当代明诚（600136）；营销领域，推荐标的：分众传媒（002027）。
        风险提示：传媒相关政策收紧风险；游戏上线时间不及预期风险；业务整合或不及预期的风险；宏观经济运行不及预期风险；政府补贴或不能持续风险。