南华期货-铝周报：氧化铝价格上涨，铝价震荡回升-180820

《南华期货-铝周报：氧化铝价格上涨，铝价震荡回升-180820（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-铝周报：氧化铝价格上涨，铝价震荡回升-180820（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        主要逻辑：
        1.  美铝澳洲工人罢工谈判持续，氧化铝产量暂未收到影响。SMM  8月17日讯，美国铝业官网公告显示，与澳洲工会就企业交涉协议（Enterprise  Bargaining  Agreement  ）谈判将持续，本月晚些时候将就此协议投票。同期，因为美铝有提前有应急计划，谈判及工人罢工周期内美铝位于澳洲的氧化铝厂生产暂未受到影响。
        2.  一方面，北方矿山整顿造成铝土矿供应紧张；另一方面，大气防治范围增加了汾渭平原，市场对于吕梁地区限产有了预期，造成上周氧化铝价格出现较大涨幅。进而成为近期可能支撑和抬升铝价的主要因素。
        3.  目前处于铝加工企业的高温淡季，铝下游开工率下降，电解铝去库存放缓，短期无法支撑铝价趋势性上涨。进入到9月之后，铝下游重回旺季需求，去库存有望提速，从而支撑铝价上涨。
        4.  一方面土耳其等新兴经济体的自身危机在美元加息的节奏下频频暴露出问题；另一方，美国经济运行良好。美元有继续走强的趋势，造成包括铝在内的有色板块整体承压。
        周度观点：
        美铝在西澳洲有三个氧化铝厂和两个铝土矿厂，涉及氧化铝产能897万吨，罢工扰动短期将推升铝价，但由于有应急预案，暂不影响正常生产。基本面上，山西、河南铝土矿紧张，大气防治范围增加了汾渭平原，上周氧化铝价格涨幅较大，三地氧化铝平均涨幅达150元/吨。目前处于高温淡季，铝下游消费疲弱，铝锭去库存放缓，8月16日SMM最新铝锭库存176.1万吨。9月之后重回铝需求旺季，叠加采暖季环保限产和自备电方案利多，铝价短期震荡，长期看涨，长线多单可逢低布局。