光大证券-钢铁行业周报：供给缩减推动钢焦价格齐创年内新高-180819

《光大证券-钢铁行业周报：供给缩减推动钢焦价格齐创年内新高-180819（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-钢铁行业周报：供给缩减推动钢焦价格齐创年内新高-180819（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资建议
        短期关注：（1）在唐山等地环保限产的影响下，本周国内钢价指数上涨1.62%再创年内新高，自7  月上旬以来已连续六周上涨，累计上涨6%；（2）本周焦炭价格继续上涨4.4%，近一个月以来已累计上涨20%，创年内新高；（3）近期焦炭价格和铁矿石价格涨幅较大，而废钢价格涨幅相对较小，目前我们模拟测算的长、短流程螺纹钢毛利润差值已缩小至150  元/吨。
        板块观点：  据统计，8  月1  日-17  日唐山的空气质量在全国主要城市持续垫底，这是连续第6  月，再考虑到目前加废钢的性价比低于取暖季期间，因此对于未来半年唐山钢铁供给缩减值得期待。与此同时，资管新规对城投债和基建投资边际上构成利好，因此我们认为低估值的钢铁板块中期逻辑显现，有配置的价值。
        股票关注：8  月关注股票：南钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、方大特钢。光大钢铁8  月关注股票本周平均涨幅-1.80%，跑赢钢铁板块2.05  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期，公司经营不善风险等。