西南证券-分级基金周报：大盘连续下挫，分级A先扬后抑-180819

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        摘要
        市场概况
        8  月13  日到8  月17  日，大盘连续下跌，上证综指周涨幅为-4.52%，收于2668.97  点；深证成指周涨幅为-5.18%，收于8357.04  点；创业板指周涨幅为-5.12%，收于1434.31  点。分级B  下跌居多，信息安B、新能B、环保B  级涨幅最大，周涨幅分别为10.88%、9.53%、4.24%。分级A  价格水平总体相对平稳，西证分级A  综合指数收于106.34，周涨跌幅为-0.02%。从成交量来看，分级A成交量明显下降，日均成交额约3.83  亿元，分级B  成交量也略有减少。从标的指数涨跌幅来看，中证白酒、中证酒、国证食品指数等周跌幅居前。
        市场点评
        上周大盘连续下跌，两市成交量下降。分级基金方面，场内份额变化不大。分级B  下跌居多，分级A  价格水平先扬后抑。分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。
        上周市场连续下挫，投资信心受损，分级A  买盘增加，在前半周扭转了前期的颓势，由下跌变为上涨。然而，随着债市的下挫，分级A  在后半周有所下跌。我们的观点仍然是看好分级A  后市的表现，相对于货币基金和风险水平相近的债券来说，分级A  的隐含收益率仍具有优势，待债市行情好转，分级A  或将有不错的表现。
        投资建议
        分级基金的整体折溢价率不高，套利空间偏小。短期关注债市下跌对分级A的不利影响，若债市的反弹，分级A  或将有不错的表现，推荐证券A（150171）、国防A（150205）。
        仍有一些分级基金临近下折，持有分级B  风险增加，建议关注分级B  的市场风险和下折风险。
        西证分级A  综合指数
        西证分级A  综合指数收于106.34，周涨跌幅为-0.02%。
        风险提示
        21  只分级B  临近下折或已下折，建议投资者密切关注母基金净值变化，避免承担非预期的下折风险，高溢价的分级B  参与下折可能会带来一定的损失。