南华期货-国债期货日报-180820

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        市场判研
        国债期货周一早盘下探后迅速走升，午后维持偏强震荡，实现全数收涨。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.590，较上日结算价涨0.15%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.580，较上日结算价涨0.03%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.215，较上日结算价涨0.08%。  
        资金面方面继续边际收紧，Shibor利率连续五日全数上涨，但涨幅有所缩减，其中隔夜品种涨4.5bp报2.6250%。央行周一进行1200亿元7天逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放1200亿元。MLF超额续作后，本月已无其他大流动资金到期，叠加月底财政存款降低规模不高，月末流动性收紧幅度料有限。  
        银行间债市方面，现券整体偏弱，收益率小幅上行。10年国债活跃券180011收益率上行约2.7bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约1.0bp。外汇方面，受全球避险资金追捧以及良好的经济数据支持，美元在上周表现抢眼，但受阻于97关口，目前有所回落。  
        操作上，预计国债期货维持震荡偏弱，建议投资者减仓观望。  
        结论：建议投资者减仓观望。