天风证券-电气设备行业周报：蔚来发布招股书，LG大量锁定原材料-180819

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        周行情回顾
        截止8  月17  日，较2018  年8  月10  日，上证综指、沪深300  分别下跌4.52%、5.15  %。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别下跌4.97%、5.04%、3.36%、5.88%、5.92%、3.36%。本周领涨股有猛狮科技（+11.9%）、合纵科技（+8.7%）、南洋股份（+8.3%）、清源股份（+6.1%）、鹏翎股份（+2.3%）。
        新能源汽车：蔚来发布招股书，LG  大量锁定原材料
        受钴价不断走高及高能量密度电池需求影响，宁德时代计划2019  年推出NCM811  高镍电池。目前上游811  材料已经初步量产，未来NCM811  产量会先在圆柱电池领域开始，预计最快2019  年下半年方形、软包NCM811  电池开始放量；赣锋锂业与LG  化学签订氢氧化锂供货合同共计47600  吨，对应电池总需求70.52GWh，分为2019-2022  年4  年供应。同时LG  计划在南京投资20  亿美元建厂，将拉动本土化材料供应需求，建议关注LG  本土供应商负极【璞泰来】（联合机械覆盖）、电解液【新宙邦】（化工覆盖）和湿法隔膜【创新股份】（化工覆盖），以及动力电池龙头【宁德时代】和锂电材料龙头【杉杉股份】、【当升科技】。
        光伏：产业链上游价格趋稳，EPC  中标价下降提升项目收益率
        根据硅业分会的数据，本周多晶硅国内企业仍然有12  家处于检修，目前约有年化12.75  万吨的产能处于检修状态，预期8  月份产量约1.4  万吨，而9月份新特和中硅复产的产能弥补大全和盾安的检修产能，9  月国内硅料产量增量有限。预计9  月初开始逐步开始有领跑者项目的装机需求，届时对于高效组件的需求将持续提升，另一方面，部分海外市场的需求或将在9  月份开始提升，光伏行业的基本面有所好转。标的方面，我们仍旧看好洗牌后行业地位稳固的多晶硅料的龙头企业通威股份，单晶硅片及电池组件龙头隆基股份，建议关注光伏玻璃龙头信义光能，以及海外销售市场布局分布相对平衡的企业，如阿特斯、晶科能源、东方日升等海外电池、组件龙头等。
        风电：7  月新疆弃风持续改善
        近日，国家统计局公布《2018  年7  月能源生产数据》，7  月风电发电量233亿千瓦时，同比增长24.7%，主要受益于风电装机回暖与弃风限电情况的持续改善；新疆发改委通报7  月份风电运行情况，弃风电量6.9  亿千瓦时，同比下降36.7%；弃风率16%，同比下降8.7  个百分点，弃风率和弃风量实现双降，距离解禁更进一步。当前节点，风电新增装机持续增长，不断验证风电装机反转的核心逻辑；弃风限电大幅改善，?红三省?有望尽快解绑，风电装机大省贡献新助力。当前板块处于历史估值底部，建议投资者重点关注。标的方面我们继续推荐处于低预期阶段的国内风塔龙头企业天顺风能，同时建议关注风机龙头金风科技。
        风险提示：或存在新能源汽车推广不达预期风险；或存在新能源发电政策支持及补贴发放不达预期风险。