信达证券-通信行业：高新兴-180820

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        本周行业观点:北京联通启动首批5G  站点，物联网建设进程加速
        中国联通北京分公司发布“5G  NEXT”计划，宣布北京首批5G  站点正式同步启动，到2018  年底有望建成300  站规模。根据中国联通的半年度业绩发布会的披露，联通2018  年将在17  个城市进行5G  实验，建设约1000  个基站，投资4  个亿左右。此外，从GSA  发布最新报告《全球运营商5G/LTE/VoLTE/IoT  最新进展》来看，来自39  个国家的67  家电信运营商已经宣布计划在2018-2022  年之间向用户推出5G  服务，而到2018  年底全球9  个国家将会有10  张5G  网络推出。GSA  报告显示，全球66  个国家的154  家运营商已经进行了5G  技术演示、测试、试验或者已经获得牌照进行部署和现场试验，2018年4  月这一数字为134  家运营商。数字表明，各大运营商5G  未来将进入加速布局阶段，并推动产业链上下游厂商的发展和成熟。5G  时代中国通信厂商在国际话语权的有望进一步提升，中国运营商作为全球主流的电信运营商对全球5G  建设的推进作用将更加凸显。在国家“确保5G  2020  年商用”的政策背景下，运营商5G  商用测试有序推进，5G  产业链将充分受益。建议关注：烽火通信，光迅科技，中兴通讯和网宿科技。
        根据GSA  最新报告，全球蜂窝物联网网络建设势头持续上升。相对于LTE-M，NB-IoT  势头更甚，国家政策对于NB-IoT  建设始终持支持态度，不断扶持其部署。三大运营商都在物联网终端/模组等方面对相关厂商进行补贴，催动物联网产业链快速成熟。8  月6  日，中国联通启动NB-IoT  物联网无线通信模组集采项目，目标采购量为300  万片，本次集采规模是之前中国电信招标规模的6  倍，并且价格从去年的60  元跌到35  元，表明NB-IoT  模组产业链的规模效应已经释放。在物联网领域，NB-IoT  模组替代2G  模组是大趋势，随着其价格降低，应用范围将进一步加宽。目前NB-IoT  建设规模增速较快，未来NB-IoT  模组有望进一步降低成本，加之政策推动和运营商的专项资金补贴计划，2018  年物联网有望维持高速发展。建议关注：移为通信，高新兴。
        建议2018  年关注3  条投资主线：  1）5G  加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极“上云”，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。
        风险提示：5G  试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。
        本期【卓越推】高新兴（300098）