华创证券-有色金属行业周报：有色金属价格普跌，氧化铝一枝独秀-180819

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        一周市场回顾
        上周上证指数下跌4.52%至2,668.97。SW  有色金属指数下跌4.96%至2832.68。有色金属子板块中，受外围环境以及强美元影响，各板块都出现不同程度下跌，其中锂板块跌幅最大为6.60%。个股方面，涨幅前五分别为山东金泰（4.95%）、中钨高新（4.75%）、宝钛股份（3.28%）、建新矿业（0.26%）、西藏珠峰（0.23%）；跌幅前五分别为罗平锌电（  -14.02%）  、索通发展（  -12.25%）  、神火股份（-11.24%）、和胜股份（-11.04%）、合金投资（-10.71%）。
        行业看点
        上周工业金属价格普跌，SHFE  铜均价47700  元/吨，下跌3.83%；SHFE  铝均价14405  元/吨，下跌1.47%；SHFE  铅均价17595  元/吨，下跌3.51%；SHFE锌均价19680  元/吨，下跌7.64%；SHFE  锡均价144550  元/吨，下跌0.48%；SHFE  镍均价110090  元/吨，下跌2.80%。氧化铝价格上涨6.17%至3185  元/吨。小金属方面，45  钼精矿价格下跌1.65%至1790  元/吨；钼铁下跌5.19%至128000  元/吨，氧化钽下跌1.11%至1775  元/吨，1#镁锭下跌0.54%至18300元/吨，区熔锗锭下跌1.13%至8750  元/吨，镨钕氧化物下跌0.62%至32.05  万元/吨。贵金属方面，COMEX  金下跌2.25%至1191.80  美元/盎司；COMEX  白银价格下跌3.50%至14.75  美元/盎司。MB低级钴均价下跌1.97%至33.6  美元/磅。
        库存方面，  据Mymetal  统计，8  月17  日上海保税区铜库存48.03  万吨，比8月10  日下降0.92  万吨。8  月17  日全国主要市场锌锭库存为12.06  万吨，较上周五减少2.11  万吨。据SMM  统计，8  月16  日国内电解铝社会库存合计166.4万吨，环比下降0.3  万吨。
        公司动态
        【西藏珠峰】共计限售股494,673,930  股可于2018  年8  月20  日上市流通;【中国铝业】归属于上市公司股东的净利润为8.48  亿元，较去年同期增盈1.11  亿元;【新疆众和】报告期内，公司实现营业收入22.97  亿元，同比减少1.53%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.02  亿元，同比增长41.92%;【盛和资源】2018  年上半年，公司实现营业收入33.22  亿元，与上年同比增长50.26%，实现归属上市公司股东净利润1.94  亿元，同比增加44.49%；【锡业股份】2018年上半年，公司实现营业收入200.64  亿元，增幅7.38%；归属于上市公司股东的净利润4.52  亿元，增幅26.16%。
        投资策略
        钴：MB  钴跌幅收窄、八九月反弹概率大
        上周MB低级钴低幅下跌0.3  美元/磅，均价为33.6  美元/磅。钴价跌幅收窄，八九月或反弹。我们认为，因MB价格持续下跌，导致国内价格反弹难度较大。
        但看涨预期渐起。同时根据历年分析，八九月钴本身就存在季节性反弹。涨价为大概率事件。核心标的仍为低估值的华友钴业（603799.SH）、业绩弹性大的寒锐钴业（300618.SZ），同时可关注道氏技术（300409.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）和合纵科技（300477.SZ）等标的。
        镍：2018  年存在供需缺口、价格上涨确定性较强
        可关注拟并购国内优质的镍铁冶炼企业鑫海的太钢不锈（000825.SZ），其他可关注钴镍双标的中国中冶（601618.SH）、拥有印尼镍矿资源和开发园区的恒顺众昇（300208.SZ）和新兴铸管（000788.SZ）。
        风险提示：
        金属价格下跌风险；行业需求向下风险；黑天鹅事件风险。