西部证券-电力行业周报：7月用电量增长6.8％，水电风电发电量增速加快-180819

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        ●核心结论
        行业策略：水电：7  月全国平均降水量同比多18.9%，水电发电量同比增长6.0%，增速比上月加快2.3  个百分点。8  月预计来水依然同比较好，建议关注长江电力、国投电力和川投能源等水电公司。风电：7  月份主要风电地区风况较好，风电发电量同比增长24.7%，环比加快13.3  个百分点，龙源电力等运营商7  月风电发电量增速较也较6  月加快。预计下半年随着可再生能源配额制的出台，未来风电弃风率将继续下降，建议关注风电公司龙源电力、华能新能源和金风科技。火电：7  月份火电发电量同比增长4.3%，增速比上月回落2.0  个百分点。而同期秦皇岛5500  大卡市场煤价7  月底价格较6  月底的下跌了60  元/吨，尽管目前略有反弹，但由于港口和电厂库存依然较高，预计8  月和9  月还将维持弱势，继续推荐关注华能国际和华电国际。
        周热点新闻：1）能源局公布7  月全社会用电量6484  亿千瓦时，同比增长6.8%。分产业看，第一、第二、第三产业和居民用电分别同比增7.9%、4.6%、11.2%和14.6%。（国家能源局）
        2）国家统计局发布  7  月份发电6400.2  亿千瓦时，同比增长5.7%；日均发电206.5  亿千瓦时，比上月增加21.5  亿千瓦时，创历史新高。1-7  月份，发电量同比增长7.8%，比去年同期加快1.0  个百分点。（国家统计局）行情回顾：8月13日-8月17日这周申万电力板块下跌了2.83%，跑赢上证综指1.69个百分点，跑赢沪深300指数2.32个百分点。这周电力板块涨幅前五名公司分别为ST凯迪、福能股份、岷江水电、滨海能源和东方市场，分别上涨4.84%、4.68%、1.88%、1.59%和1.43。跌幅前五名公司分别为嘉泽新能、涪陵电力、节能风电、甘肃电投和天富能源，分别下跌10.70%、7.79%、7.67%、7.44%和7.34%。
        交易数据监控：截至2018年8月17日，电力行业ST凯迪等21家公司当前股价跌破净资产；富春环保等6家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格；乐山电力等14家公司当前股价跌破最近1年大股东增持价格。
        风险提示：电力需求不及预期；煤价大幅上涨；水电来水较差等。详见报告结尾风险提示。