国投安信期货-铜数据周报-180820

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          ●本周观点：上周铜价大幅下挫后出现反弹，主导因素仍在宏观面上。周四市场传出中美之间将在本月举行低级别的谈话，这使市场对贸易战的紧张氛围有所放缓，美元汇率回落，铜市反弹。但在利多反应后，市场需要进一步的利好消息出现，考虑到目前中美利率开始倒挂，市场的压力仍然存在。回到铜市来看，上周两个铜矿的罢工都得以避免，这使早期对铜矿罢工会频现的预期落空，给市场形成压力。目前市场对废铜紧张仍是支持市场的一个因素，另外进口窗口打开，国内现货高升水，都反映出市场对铜价大幅下挫的抵制。目前市场对中国基建也有良好预期，但对外贸易、消费及制造业的回落将其作用能到弱化，全球经济前景仍会是市场主导因素。从技术上看，铜价仍处于反弹之中，我们关注关键阻力位的有效性，LME在6600-6100美元，国内为48500元。交易上余下空点仍可持有。
          ●  上周主要数据变化：  
        铜精矿市场上方，目前市场供应相对充裕，炼厂采购积极性一般，TC报价基本较上周持平于85-90美元/吨附近。现货铜市场上，上周LME铜库存继续增加5325到258850吨，贴水基本围绕贴35-40美元间运行。国内上期所铜库存上周共增加1450到258850吨，报税区铜库存上周下降9200至48.03万吨。行业数据显示，7月份我国废铜进口量约为23.24万吨，环比增加16.18%，同比减少19.12%。1-7月份我国累计进口废铜约138.24万吨，同比降幅为35.39%。行业调研数据显示，7月份国内铜板带箔企业开工率约为77.68%，同比增加7.82%。行业预计8月份由于高温天气影响，铜板带箔企业开工率或有所回落，预计开工率将降至76.39%。