浙商证券-纺织服装行业周报：龙头企业继续发力；童装、运动表现突出-180819

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        行业观点
        8  月14  日，统计局发布7  月社会消费品零售总额同比名义增长8.8%，增速比上月回落0.2pct；1~7  月份累计来看，社会消费品零售总额为21.08  万亿元，同比增长9.3%，增速比上半年回落0.1pct。实物商品网上零售额增速为29.10%，比去年同期提高0.2pct。
        受到宏观零售增速的影响，加之二季度销售淡季，板块收到情绪影响调整较大,但是龙头公司依然具有头部资源效应：上游制造端由于人民币兑美元汇率持续贬值（截止8  月17  日人民币兑美元汇率中间价报6.8894），短期产生一定的汇兑收益，长期看来利于纺企接单的竞争优势，建议关注鲁泰A、百隆东方、华孚时尚等；下游零售端受益于持续的经营改善，包括零售渠道的改善、供应链系统的提升、泛品类多品牌的布局，增速稳中有升，其中近期受多地生育政策的变动，涉及童装的企业均受到利好，建议重点关注：森马服饰、安奈儿、金发拉比。
        行情回顾
        上周沪深300  指数下跌5.15%，中小板指下跌5.30%，创业板指下跌5.12%，纺织服装指数下跌4.08%，表现强于沪深300，位列申万28  个一级行业涨跌幅排名第9  名。涨幅前3  的个股为朗姿股份（+8.55%）、多喜爱（+7.89%）、起步股份（+7.07%）。
        重点公司公告
        森马服饰发布2018  年半年报，营收同比增长24.80%至55.32  亿元，归母净利润同比增长25.00%至6.67  亿元；李宁发布2018  年上半年财报销售额同比增长17.9%至47.13  亿元人民币，净利润则同比大涨42%至2.69  亿元；安踏体育2018年上半年财报显示，集团收益达到人民币105.5  亿元，同比增长44.1%，净利润同比增长34.0%至19.4  亿元；朗姿股份宣布与腾讯联手打造智慧零售，公告当日股价涨停。
        风险提示
        人民币汇率波动风险；国内零售终端消费疲软