浙商证券-化工行业周报：BOPET价格创五年新高，聚酯产业链大涨-180812

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PTA  成本端支撑良好，本周市场监控相关部门开始着手抑制PTA  价格上涨，恒力石化1  号PTA  220  万吨/年装置于8  月1  日开始检修，已于8  月14  日重启，PTA  涨势逐渐放缓，截止至8  月16  日，开工率为83.30%，现货持续紧张，基差走强，推涨现货市场。本周聚酯切片下游工厂整体需求平稳，市场心态偏好，切片工厂多报价上涨，场内商谈重心暂稳，切片市场稳中有涨。本周PX-石脑油价差扩大，利润有一定上涨。
        本周涤纶长丝市场大幅上涨，涤丝近期受上游影响续涨升高，涤丝历经四年再破万元大关。涤纶长丝利润基本维持稳定。
        上游原料的大幅上涨压缩了短纤的利润，涤纶短纤开工率约为80.31%，较上周同期下降6.58%，短纤市场受下游跟涨不足加之本身利润较低，工厂纷纷减产；
        化肥：国内尿素市场保持上涨基调，上周末至周初价格继续反弹，本轮出厂报价在一周时间内已累计上涨近百元，成交更是紧追报价上扬，涨幅破百，山西价格从1730  元/吨涨至1860  元/吨，河南从1750  元/吨涨至今日1880  元/吨，是自6  月底大跌至7  月中旬后行情僵持以来的最大涨幅，本次涨价行情完全依托工业需求带动，复合肥采购原料带动贸易商抄底，加上全国日产受检修、限电的影响仅在13  万吨的低水平震荡，因此供需双向造就了本轮涨价的释放。
        一铵国内市场横盘整理，企业主发前期预收，下游采购观望，询价氛围清淡。目前企业库存压力不大，且前期订单基本可发运至本月末，届时冬储市场缓慢展开，加之成本方面支撑较强，因此企业挺价心态较强。
        国内二铵持续平稳发货，因当前市场仍在出口窗口期，多数企业仍以出口订单为主，少量外发。华中地区二铵主流出厂价格在2700-2750  元/吨，企业当前多执行买断销售，成交方面暂无优惠。国际市场上，东南亚需求进入下半场，采购放缓，中国企业当前对外商谈价格依然坚挺在420  美元/吨FOB，企业订单多已经签订至9  月中旬。内销市场上，企业陆续开始聚焦国内市场，10  月份开始后出口旺季基本进入尾声，冬储市场备货蠢蠢欲动。原料方面，硫磺市场价格持续拉升。
        农药：价格方面略有下滑。供应商报价2.7-2.95  万元/吨，市场成交下滑至2.65-2.7  万元/吨，上海港FOB  主流价格3950-4000  美元/吨。整体看，市场供应量下滑，生产商纷纷进入夏季检修期，销售压力不大。
        有机硅：本周有机硅市场相较于上周变化不大，依旧是明稳暗降为主，8月          需求整体提升两成左右，下游库存低位，采购拿货有望增加，近期江西星火重启，市场货源供需保持相对平衡，震荡运行之下存弱势下滑空间，部分厂家出货压力存在，价格出现200-500  元/吨的让利现象。
        MDI：本周聚合MDI  下跌3%，华东最新报价18300  元/吨、供应方面：瑞安装置将于近期恢复，但万华本月打折供应，市场获悉重庆巴斯夫、亨斯迈、上海科思创均限量供应，同时听闻上海巴斯夫供应正常，但有意控制出货节奏、上海科思创后期或提价，总体来看，场内供应偏紧；需求面：受环保和141b影响，下游需求暂无明显起色，且下游刚需补仓基本完成，整体需求支撑一般。
        纯MDI  价格平稳。供应面相对充裕，然下游需求较弱，且近期并未有改善迹象，预计纯MDI  近期平淡略下运行，幅度在200-500  元/吨。。
        浙商重点关注磷相关产业链，大的核心逻辑是，环保因素-磷矿石减产-磷肥减产-价格上涨，未来仍有持续上行的动力。