兴业研究-大宗商品周度观察：哪些因素会弱化未来原油供需预期？-180819

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        摘要    
        能源：美国Sunrise  管道提前至2018  年第四季度开通将边际弱化届时的全球供需面。同时今年美国需求表现弱于去年同期，叠加新兴市场经济风险抬升，原油需求增速下调的可能性在增加。不过近期多空双方的驱动均不够明确,我们维持此前第三季度油价震荡的判断。库欣开始累库下，WTI  和Brent  价差走势值得关注。关注近期中美贸易谈判结果。  
        有色：受全球避险情绪影响，有色金属本周延续跌势，但在中美恢复贸易谈判的消息传出后跌幅有所收窄。智利铜矿罢工风险消弭，未来供给冲击可能性降低。澳大利亚新世纪资源正式确认锌矿复产，锌价暴跌。  
        黑色：库存低位支持了价格的强势。虽然线螺采购近期同比下滑，但越发严格的环保季限产使得库存难以累积。
        关键词：大宗商品