申银万国期货-每日收盘评论-180821

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        主要观点
        天胶：  沪胶周二盘中出现明显的快速拉升伴随增仓表现，1,5月合约多头资金入场明显。主力合约转移至01合约，而09合约又面临交割。老仓单交割压力不会继续传导下去，新胶供应顺畅但四季度的年度产胶旺季尚未来临。我们一直强调01合约在供应层面交割压力较小。利于反弹行情展开。不利于追空。目前盘面出现明显多头入场信号，短期空单回避。01合约预计持续偏强。但考虑到供应至年底前将会持续增加。若没有减产因素影响，预计明年仓单卖压仍然不会减轻，期货远月价格压力仍较重，因此上行空间预计有限。短线可适当考虑做多01。等待反弹空间拉升后远月合约仍以做空为主。  
        焦煤焦炭：21日焦炭期价高位遇阻回落整理。现货市场，准一主流港口现货报2550-2600，焦企普遍维持低库存甚至零库存，已开始第四轮提涨100元/吨，累计上调450元/吨；20日蓝天保卫战开启第二阶段，已有中央环保组入驻相关区域，吕梁区域焦企限产小幅增加，其他区域生产与之前基本持平。焦煤方面，炼焦煤价格暂时持稳，长治和临汾地区部分低硫主焦前期累计上调110-150元/吨，多数煤矿精煤库存维持低位，出货情况较好，下游焦企近段时间采购相对积极，8月17日国家煤矿安监局发布了《关于开展煤矿安全生产督查的通知》，12个产煤省开展为期一个月的安全生产大督查。整体上，环保限产持续升级全面引爆市场情绪，焦炭现货2500，涨幅400-500元/吨，盘面提前透支两轮涨幅至2700，短期建议由积极持多转为谨慎,切勿追涨。中期仍建议焦炭多单背靠2550谨慎持有，套利1901合约买焦炭空焦煤比价2.0附近注意逢高获利平仓为主。