国元证券-欧普康视-300595-半年报略超预期-180823

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        事件：
        公司今日发布2018  年半年报，报告称，报告期内公司实现营业收入173,735,847.90  元，同比增长45.32%；归属于上市公司股东的净利润83,449,373.44  元，同比增长42.80%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为70,197,004.26  元，较上年同期增长28.56%。本期摊销限制性股票费用6,262,287.50  元，剔除此影响后扣非净利润较上年同期增长40.03%。
        结论：
        公司上半年经营情况略超预期，公司收入同比大幅增长，主要得益于销售区域拓展顺利，公司收入大幅增长，利润大幅增长得益于公司经营良好，盈利水平稳定，利润与收入保持相匹配的增速。公司上半年经营略超预期
        正文：
        ※  半年报略超预期
        2018  年公司实现营业收入173,735,847.90  元，同比增长45.32%；归属于上市公司股东的净利润83,449,373.44  元，  同比增长42.80%。公司上半年经营情况略超预期，公司收入同比大幅增长，主要得益于销售区域拓展顺利，公司收入大幅增长，利润大幅增长得益于公司经营良好，盈利水平稳定，利润与收入保持相匹配的增速。公司上半经营业绩略超预期。
        ※  聚焦眼视光产业，对内加强经营，对外加强合作
        公司上市以来，利用上市后的资金优势，加强渠道拓展，通过投资眼视光终端，举办眼视光培训等活动扩大主营产品的影响力和消费者教育，同时加快新产品、护理液研发，营业收入同比大幅长是公司内部经营效果的见证；对外投资美光眼镜、陕西奥克、收购深圳康康，在眼视光产业链加强对外投资合作，巩固主业的基础上实现多元化发展。
        ※  估值与投资建议
        我们预计公司2018/2019/2020  年每股收益分别0.9/1.2/1.61元，对应2018/2019/2020  年动态PE  分别为35/27/20  倍。根据同行业上市公司估值比较来看，公司的估值水平处于行业平均水平，由于公司产品的稀缺性，我们认为，公司可享受略高于行业的估值水平，维持“买入”评级。
        ※  风险提示  公司产品的安全性的“黑天鹅”事件。