平安证券-伟创电气-688698-行业专机和伺服业务快速增长，公司发展势头向上-210824

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事项：公司公布21年半年报，报告期内实现营业收入4.14亿元，同比增长58.07%；实现归属于母公司股东的净利润0.66亿元，同比增长30.66%；实现扣非后归母净利润0.61亿元，同比增长23.77%。

公司业绩符合预期。

平安观点：收入快速增长，公司发展势头向上：公司1H21实现营业收入4.14亿元，同比增长58.07%；实现归属于母公司股东的净利润0.66亿元，同比增长30.66%；实现扣非后归母净利润0.61亿元，同比增长23.77%。

由于公司业务结构的变化，毛利率相对较低的伺服产品占比提升，以及原材料价格上涨的影响，使得公司利润增速低于收入增速。

从单季度情况来看，2Q21公司实现营收2.46亿元，同比增长32.50%，环比增长45.56%；实现归母净利润0.45亿元，同比增长10.25%，环比增长114.29%，公司保持向上发展势头。

上半年公司变频器行业专机和伺服系统均实现了快速增长，展望下半年，我们预计国内工业自动化市场将延续较好的景气度，公司在聚焦细分行业应用战略的推动下，有望保持较快的业绩增长。

变频器专机业务快速发展，持续开拓下游行业应用：公司1H21变频器行业专机产品实现营收1.94亿元，同比增长62.20%；通用变频器业务实现营收1.09亿元，同比增长20.02%。

近几年公司变频器业务向聚焦细分行业应用转型，行业专机产品在起重、矿山机械、光伏扬水等领域均有较好表现。

在行业拓展方面，上半年公司针对国内碳中和政策驱动的工业节能减排需求，推出了高速电机专用驱动器，应用于下游环保设备、压缩机、暖通空调等领域，满足客户对电机高效节能的需求。

此外，公司还对矿用隔爆机芯产品、施工升降机一体机等产品进行了升级换代，产品竞争力进一步加强。

我们认为，近两年公司行业专机产品收入的快速增长，已经证明了公司聚焦行业应用战略的成功，预计未来随着公司在现有优势行业份额的持续提升以及不断拓展新行业，公司专机业务将保持较好发展势头。