民生证券-汽车行业周报：多款新车陆续上市，新能源汽车供给持续丰富-180820

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        报告摘要：
        行情回顾：汽车及零部件板块跑输大盘  汽车销售与服务板块表现较好
        1）近五个交易日，汽车及零部件板块涨跌幅-4.72%，上证综指涨跌幅-4.52%，行业跑输大盘；申万28  个行业中，汽车板块涨跌幅位居第16  位。
        2）近五个交易日，细分领域板块涨跌幅依次为：汽车销售及服务-1.44%、客车-4.31%、卡车-4.51%、乘用车-4.76%、汽车零部件-5.03%。
        3）概念板块涨跌幅依次为：燃料电池指数-3.30%、汽车后市场指数-3.32%、智能汽车指数-4.12%、新能源汽车指数-4.13%。
        重要政策新闻
        1）多款新能源车陆续上市销售
        【点评】新能源乘用车供给端创新有望推动需求由限购城市向二三线城市拓展，促进新能源汽车市场化进程；6  月补贴政策切换，近两个月受到前期A00级车抢裝和车企车型调整更新，新能源乘用车销量环比增速略显平淡；预计随着8  月份之后多款新能源车陆续上市，销量有望持续实现高增长。
        2）乘联会：8  月前两周零售走势相对平稳
        【点评】短期乘用车市场步入淡季，终端零售呈现一定压力；马太效应凸显，行业进入优胜劣汰阶段。长期考虑千人保有量的发展空间，首购需求和换购需求并行，我们预计未来5-10  年乘用车复合增速在3%-5%之间。
        周观点及投资机会
        传统乘用车销量低迷，行业呈现强者恒强、优胜劣汰的竞争格局；新能源乘用车保持高增长，多款新车陆续上市，供给端的不断丰富为后续销量保持高增长提供基础；个股进入中报披露密集期，看好估值处于历史低位，业绩确定性强且较高增长的个股。
        我们推荐个股如下：1、整车板块持续推荐上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）、宇通客车（短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善；中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓）。2、零部件板块推荐：星宇股份（量价齐升，内资车灯领先者）、银轮股份（新能源汽车热管理领先者）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企，量价齐升）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。
        风险提示：行业销量低于预期，行业政策的影响。