南华期货-国债期货日报-180824

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        市场判研
        央行意外开展MLF操作，资金面延续宽松，国债期货周五高开低走，获利平仓，收盘涨跌不一。国债期货10年期主力合约T1812收盘报94.645，较上日结算价跌0.06%；5年期国债期货主力合约TF1812收盘报97.650，较上日结算价涨0.04%；2年期国债期货主力合约TS1812收盘报99.310，较上日结算价涨0.07%。
        资金面方面维持平衡偏松态势，Shibor利率涨跌互现，短端品种继续下行，其中隔夜品种跌6.2bp报2.3920%。央行周五意外开展1490亿1年期MLF操作，利率与上次持平，无逆回购操作，本周公开市场全口径净投放1890亿元。今日央行超预期新增MLF操作，意在中长期流动性投放支持地方债发行，未来或更频繁操作MLF以部分替代OMO，释放更多长端资金来避免实体经济成本上升。
        银行间债市方面，现券收益率随期债波动，先下后上。10年国债活跃券180011收益率上行约2.0bp，10年国开活跃券180205收益率则下行约1.6bp。一级市场方面，财政部招标发行的91天期贴现国债，中标收益率为2.1307%，需求尚可。外汇方面，在美元反弹的背景下，人民币对美元汇率延续回调走势，再度跌破了6.87。
        操作上，预计国债期货维持震荡偏弱，建议投资者减仓观望。
        结论：建议投资者减仓观望。
        时事要闻
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