太平洋证券-农业行业周报（第33周）：海参价格飙涨，鸡苗和毛鸡价格高位上涨-180817

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        一、  市场回顾
        农业板块跟随大市回调，子板块中渔业和动物保健回调幅度较小。1.第33  周，申万农业指数下跌5.87%，上证综指下跌4.52%，深证成指下跌5.18%，农业跌幅基本与大市持平。2.二级子板块均下跌，渔业、动物保健跌幅较小。3.  前10  大涨幅个股主要分布于水产养殖、农产品加工和种子板块，个股涨幅较小；前10大跌幅个股主要分布于种植和养猪板块。涨幅前3  名个股分别是大湖股份、星普医科和量子生物。
        二、投资建议
        近期，海参价格飙涨，鸡苗和毛鸡价格高位上涨，各行业分处在不同的产能去化阶段。河南、江苏再现非洲猪瘟疫情，养猪板块受到影响。我们对后市农业板块观点如下：
        1.水产板块：海参价格飙涨，推荐好当家。上周，海参价格飙涨，周环比涨幅超过25%。高温天气导致主产区海参大面积死亡减产或是主要推动因素。海参生长周期长，减产所导致的供给短缺通常需要1-2  年才能弥补，从这个角度，我们判断价格有望持续上涨。我们观察自2007  年以来的海参价格历史走势，最高点是230  元/公斤附近，目前为164  元/公斤，相比较于高点，未来仍有一定上涨空间。海参涨价主要受益公司有好当家，该公司业绩弹性较大，推荐买入。我们简单测算，海参全年均价每上涨10  元/公斤，公司EPS  将增厚0.034  元。
        2.白鸡板块:行业景气持续高位，继续看好。上周，商品代鸡苗、毛鸡和白条鸡价格联袂上涨，养殖端和屠宰端盈利都有所上升，白鸡行业景气持续高涨。种鸡存栏方面，近期协会监测数据显示，全国祖代在产存栏量持稳于80  万套附近，监测范围的父母代在产存栏持稳于1440  万套附近，两者处于近年来低位，预计供给端方面仍可提供鸡价持续上涨动力。屠宰场库容率和开工率较去年同期略高，9-10  月份仍有望上行。因此，短期来看，供需两端都有利于推动鸡价上涨。预计近期鸡价很可能会突破前期历史高点。在中美贸易战、欧洲高致病性禽流感疫情持续等背景下，我们判断国内白鸡引种减少大概率会持续至2019  年。受此影响，本轮白鸡景气也将贯穿2019  全年，继续给予白鸡板块看好评级，个股方面重点推荐益生股份和圣农发展。
        3.生猪板块：疫情多点出现，养殖去产能进程或加快。上周，猪价回调，非洲猪瘟疫情多点出现导致屠宰场放慢收猪节奏压制需求或是主要原因。受疫情的影响，需求低迷或会延续并抑制猪价反弹。目前，养猪公司股价受市场情绪大幅下跌，估值回归至底部极限区域，存在低估，股价有向上空间。养猪股建议在估值底部区域进行长线布局，重点推荐个股有温氏股份、大北农、天邦股份、唐人神。
        三、行业数据
        生猪：第33  周，辽宁产区生猪出厂价为12.86  元/公斤，环比降0.08  元/公斤；自繁自养头猪盈利182.02  元/头。7  月底，全国生猪存栏量为32340.00  万头，环比下降0.80%，同比降2.00%；能繁母猪存栏量为3180.00  万头，环比降1.90%，同比降4.00%。
        肉鸡：第33  周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格4.44元/斤，环比涨0.17  元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗4.68  元/羽，环比涨0.60  元/羽；第33  周，肉鸡养殖单羽盈利4.52  元。
        饲料：据博亚和讯统计，第33  周，肉鸡料均价2.85  元/公斤，环比涨0.03  元/公斤；蛋鸡料价格2.59  元/公斤，环比持平；育肥猪料价格2.72  元/公斤，环比持平。
        水产品：第33  周，山东威海大宗批发市场海参价格164  元/公斤，环比涨34  元/公斤；扇贝价格8  元/公斤，环比持平；对虾价格180  元/公斤，环比持平；鲍鱼价格120  元/公斤，环比持平；第32  周，全国农贸批发市场鲤鱼价格12.73  元  /公斤，环比跌0.07  元/公斤；鲢鱼价格9.75  元/公斤，环比跌0.10  元/公斤；草鱼价格15.04  元/公斤，环比涨0.08  元/公斤；鲫鱼价格16.30  元/公斤，环比涨0.07  元/公斤。
        糖、棉、玉米和豆粕：第33  周，南宁白糖现货价5244  元/吨，环比跌46  元/吨；中国328  级棉花价格16293  元/吨，环比涨35元/吨；全国玉米收购均价1759  元/吨，环比跌6  元  /吨；全国豆粕现货均价3285  元/吨，环比涨90  元/吨。
        三、  风险提示
        突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期