瑞士信贷（香港）-中国建筑国际-3311.HK-给予跑赢大市评级，目标价14.3元-180821

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        瑞信发表研究报告，指中国建筑国际(8.18,-0.01,-0.12％)（03311.HK）-今年上半年纯利同比升1.2％至25.2亿元；倘撇除去年一次性重估收益，经常性盈利符预期。总收入同比升18％至271亿元，符该行预期。公司宣派中期息每股15仙，相当于派息比率30％。
        报告指，公司毛利稳健扩张，但现金流存压力。上半年毛利率同比扩0.9个百分点至15.1％；惟经营现金流续恶化，去年上半年录21亿元流入，今年上半年录40亿元流出。报告指，6月底止公司净杠杆达61％，高于去年底的31％。
        瑞信称，公司内地业务稳健，内地基建业务收入增49.2％；惟香港、澳门地区销售分别收缩12.8％及4.9％。今年首七个月，新订单同比增20％至745亿元，完成今年初所订立目标的65％。7月底止，总积压订单达2，280亿元，高于去年的1，880亿元。瑞信予中国建筑“跑赢大市”评级，目标价14.3元。