光大证券-纺织服装行业周报：18Q2奢侈品检索量显著增长，7月鞋服零售增9%，人民币创新低-180820

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        ◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌4.52%、5.18%、5.15%，纺织服装板块跌4.08%，其中纺织板块跌2.96%、服装板块跌4.74%。
        近日360  大数据发布《奢侈品行业报告（2018  年8  月）》，报告指出：1）2017  年奢侈品行业整体搜索趋势平稳，而从2018  年第二季度开始，奢侈品行业整体搜索量显著增长，其中奢侈品成衣及配饰二线城市检索量占比最高，品牌影响力持续提升。
        2018  年7  月限额以上零售企业服装鞋帽零售额同比增8.7%、较去年同期提升2.3PCT。进入7  月限额以上服装鞋帽零售额数据未像7月50  家重点零售企业服装零售额增速放缓；实际上自16Q4  以来50家、100  家重点零售企业服装零售额率先回暖、进入2017  年回暖范围扩大至限额以上零售企业，18Q1  迎冷冬、春节较晚等短期利好回暖态势延续，进入18Q2  50  家、100  家零售数据呈现放缓，目前主要零售跟踪指标呈现一定分化，建议持续关注后续终端消费走势。
        上周人民币汇率创年内新低，建议关注其带来业绩弹性改善的相关机会，如鲁泰A、健盛集团、孚日股份、联发股份、百隆东方等。
        上周国储棉轮出成交率创新低，主要为国储棉轮出延期、纺企放缓采购进度。美国USDA  发布8  月预测的全球棉花供需报告，我国18/19  年棉花供需格局仍偏紧，我们维持新棉花年度上行周期有望形成的观点，建议关注华孚时尚、新野纺织、百隆东方等。
        ◆行业公司新闻动态
        安踏集团上半年收入破100  亿；李宁上半年利润猛涨42%；Tapestry  18  财年Kate  Spade  表现超预期；新百伦目标维持年均10%增速；旅游零售市场火热，亚洲消费实力驱动美妆产品快速增长。
        员工激励计划：罗莱生活拟以6.44  元/股向114  名（董监高6  人）管理层及核心骨干授予限制性股票1405  万股，占1.89%，分三期解锁，业绩考核目标为18~20  年净利增长不低于10%/21%/33%（17年为基数）；健盛集团拟执行不超5000  万元（占不超10%股份）员工持股计划，不超600  人（董监高6  人）参与。
        股东增持/减持：起步股份股东邦奥有限拟减持不超6%。
        18H1  业绩：海澜之家快报18H1  净利同增10.20%；罗莱生活净利同增35.14%；富安娜净利同增16.56%；比音勒芬净利同增45.84%；珀莱雅净利增44.88%；拉芳家化净利增57.84%。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货16291  元/吨（-0.01%）；美棉CotlookA  91.75  美分/磅（-5.70%）；粘胶短纤14250  元/吨（+0.49%）；涤纶短纤10683.33元/吨（+7.44%）；长绒棉25000  元/吨（0.00%）；内外棉价差152元/吨（-130.83%）。
        ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。