东吴证券-电气设备与新能源行业周报：电动车继续看好龙头，重视低估值高增长龙头-180825

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        投资要点
        本周板块涨0.79%弱于大盘。风电涨4.7%，工控自动化涨2.78%，发电设备涨2.07%，二次设备涨1.04%，一次设备涨0.97%，核电涨0.78%，新能源汽车涨0.27%，锂电池涨0.09%，光伏涨0.03%。涨幅前五为东旭蓝天、中恒电气、金风科技、先锋电子、炬华科技；跌幅前五为江特电机、星源材质、百利科技、科融环境、清源股份。
        行业层面：电动车：工信部311  批公示111  企业328  款车进入；马斯克：三年可造出2.5  万美元特斯拉车；奇瑞将获纯电动车生产资质；长安拟102  亿建新能源产业园；新比亚迪宋8.30  上市；韩国SK  在江苏建电池厂；欧拉规划3  年推4  款车，2021年续航500km；新能源：欧盟对华光伏双反将于9  月3  日到期后取消；能源局闭门会：将组织无补贴光伏示范项目；广东发改委引发风电竞争配置办法；能源局：1-7月新增风电发电装机容量946  万千瓦。
        公司层面：中报：宁德时代：营收94  亿(+49%)，净利润9  亿(-50%)，扣非7  亿(+37%)；长园集团：营收35.4  亿(+14%)，净利润11.4  亿(+330%)，扣非1.29  亿(-44%)；金风科技：营收110  亿(+12%)，净利润15  亿(+35%)，扣非14  亿(+30%)；赣锋锂业：营收23.3  亿(+43%)，扣非7  亿(+70%)；天赐材料：营收9.4  亿(+0.7%)，扣非967万(-94%)；麦格米特：营收10.3  亿(+63%)，净利0.7  亿(+40%)，扣非0.5  亿(+22%)；创新股份：营收5.1  亿(-6  %)，净利0.4  亿(-35.67%)，扣非0.3  亿(-42%)；许继电气：营收26.6  亿(-18%)，净利润1.3  亿(-18%)，扣非1.2  亿元(-25%)；杉杉股份：营收43  亿(+11%)，净利润4.7  亿(+37%)，扣非3  亿元(+19%)；林洋能源：营收16.1  亿(+3%)，净利润4  亿(+18%)，扣非3.9  亿元(+16%)；汇川技术：终止发行股份购买资产。
        投资策略：6/7  月电动车产销平稳过渡，电动乘用车销售较好，8  月开始总体向好，预计9-11  月为高峰期，动力锂电材料库存低，排产8  月进一步好转，国内电动升级元年，全球电动化加速，电动车真成长，弱市中甄选龙头布局，我们坚定看好优质龙头的成长行情；6  月工控下游出货增长放缓，7  月龙头企业订单明显恢复，继续看好龙头；光伏硅料下跌、组件续跌，风光开发平价项目，看好龙头中期表现。
        重点推荐标的：汇川技术（通用变频/伺服龙头增长强劲、动力总成布局成效初现）、星源材质（干法隔膜全球龙头、湿法隔膜海外突破和放量、大拐点）、新宙邦（电解液全球龙头积极扩张、半导体材料放量）、宏发股份（新能源汽车继电器全球客户布局、通用继电器稳步增长、估值低）、正泰电器（低压电器龙头增长持续、光伏运营稳步推进、估值低）、金风科技（风电今年增长龙头受益、风电运营平稳增长、估值低）、华友钴业（钴价企稳钴龙头受益、锂电新材料全面布局）、天齐锂业（碳酸锂趋稳锂龙头、优质锂矿资源和全球大客户）；建议关注：宁德时代、璞泰来、比亚迪、创新股份、杉杉股份、通威股份、隆基股份、亿纬锂能、三花智控、天赐材料、阳光电源、林洋能源、国电南瑞、国轩高科、长园集团。
        风险提示：投资增速下滑，政策不达预期。