中信期货-有色金属周报（黄金白银）：美联储9月加息意愿下滑，贵金属震荡上扬-180827

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        观点：美联储9月加息意愿下滑贵金属震荡上扬信息分析：  
        （1）鲍威尔发表鸽派观点  
        （2）特朗普再次明确不希望加息拖累经济  
        （3）中美贸易谈判无果而终  
        逻辑：目前美国贸易逆差巨大，加息美元走强将给出口增长带来风险，美元只有保持低位才有较强竞争力。特朗普以美国再次伟大为己任，上周较为含蓄的暗示了不希望美联储加息提速的意愿。结合前期非农就业不及预期，以及最新的美国7月耐用品订单环比下跌1.7%，创1月份以来最大跌幅。表明特朗普对加息担忧不无道理，加息将会给美国经济带来负面影响，同时远期受到贸易保护主义影响，美国经济不确定性增强，货币政策的加速调整，恐将危及实体经济。综合分析，美联储或将缺席9月加息，而市场预期的大幅转换，势必有望开启一段波澜壮阔的贵金属行情。  
        操作建议：偏多操作  
        风险因素：  
        上行风险：欧央行提前结束量化宽松，开启货币政策正常化  
        下行风险：美国就业及通胀大幅改善，鲍威尔释放持续加息预期