南华期货-锌周报：锌价震荡偏强-180827

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        主要逻辑：  
        1.中美贸易谈判重启，但尚未取得实质性进展；
        2.周内美元指数连续三连阴，一度跌破  95  点关口；
        3.锌矿：海外锌矿复产兑现，其中澳大利亚新世纪资源公司(New  Century    Resources)目前已正式重启昆士兰州世纪锌矿的开采工作，并开始在该矿区进行水力开采。该项目目前初步预估有  6.3  年的开采寿命，世纪锌矿公司年产能约为  26.4  万吨锌和  300  万盎司白银。
        4.库存：三地锌社会库存较周一增加  3900  来吨至  10.51  万吨，较上周五下降  0.19  万吨。近两周进口窗口持续打开，部分进口间或流入若进口继续流入，预计三地锌社会库存将止跌小幅走高。
        5.加工费：周国内锌精矿加工费主流成交于  3600-4100  元/吨，进口锌精矿加工费报价上调至  60  美元/吨上方，少部分报价至  70  美元/吨上方，整体成交依旧不多。进入  8  月底，冶炼厂及矿山之间陆续开始商讨下月加工费情况，预计加工费将会上调。
      周度关注：  
        1.  中美贸易谈判情况；
        2.  进口锌流入情况；
        3.  锌库存以及仓单变化情况。
        周度观点：  
        宏观情绪缓和，锌库存低位以及交割仓单大幅下降使得锌价自低位反弹。但从中线看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；同时锌进口窗口打开，可缓解锌供应紧缺的局面，锌价上行空间较为有限，预计短期内锌价或震荡偏强运行，操作上可尝试轻仓试多。