开源证券-传媒行业：暑期档总票房破中国电影史纪录-180827

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        摘要
        行业表现  
        本周传媒行业上涨0.8%，在申万28个一级子行业中排名第16，涨跌幅与相对名次均较上周有所上升。本周维持近期观点：全行业去杠杆进入深水区，由去杠杆向稳杠杆调整。传媒行业估值将继续受到压制。尽管股价的下跌会在一定程度上释放风险，但业绩增速不及预期会拖累整个行业复苏进程。行业会继续经历较长时间的估值修复，部分细分行业的龙头个股业绩增长依然可观，具备一定的投资价值。在融资成本较高的大环境下，现金流充裕的上市公司易受到市场青睐，同时尽量回避高商誉、高质押比例个股。同期沪深300指数上涨2.96%，创业板指上涨1.10%。  细分行业来看，子行业走势涨跌互现，其中互联网传媒指数走势相对较强（+2.03%）；营销传播指数表现相对较弱，微跌0.49%。  
        行业及公司新闻
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        知识付费再掀融资潮  
        三大直播巨头二季报业绩继续狂飙  
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        投资建议
        截至  8  月  25  日，2018  年的暑期档总票房已经达到了  163.46  亿元，这个数字，也打破了中国影史上的暑期档票房纪录。近期院线公司均有所下调，在目前可关注国庆档下的院线标的及优质内容公司光线传媒、横店影视、金逸影视。
        风险提示：商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险