东方证券-化工行业周报：8月第4周-180825

《东方证券-化工行业周报：8月第4周-180825（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-化工行业周报：8月第4周-180825（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        周观点更新：
        短期部分地区供给扰动，推动油价震荡反弹，当前油价仍承压于  70  关口，本周  PTA  持续上涨，价差大幅扩大。且下游金九银十的旺季尚未到来，未来行业供需紧平衡格局有望维持，价格仍有上行空间。同时我们建议持续关注农化产业链，并关注具有园区一体化优势的龙头企业。
        原油相关信息：
        原油及相关库存：8  月  17  日美国原油商业库存  4.084  亿桶，周减少  583.6万桶；汽油库存  2.343  亿桶，周增加  120.0  万桶；馏分油库存  1.308  亿桶，周增加  184.9  万桶；丙烷库存  0.68841  亿桶，周减少  94.1  万桶。美国原油产量及钻机数：8  月  17  日美国原油产量为  1102.9  万桶/天，较之前一周增加  13.4  万桶/天，较一年前增加  147.2  万桶/天。8  月  17  日美国钻机数  1057台，周数量不变，年上升  111  台；加拿大钻机数  212  台，周数量上升  3  台，年下降  2  台。其中美国采油钻机  869  台，周数量不变，年上升  106  台。
        价格和价差变化：
        我们监测的  118  种化工产品中，本周价格涨幅前  3  名的产品分别为：涤纶短纤（上涨  10.5%）、PTA（上涨  9.3%）、聚酯切片（上涨  6.9%）；跌幅前3  名为：石脑油（下跌  28.4%）、聚合  MDI（下跌  3.9%）、二甲醚（下跌3.5%）。
        在我们监测的  62  种化工产品价差中，本周价差涨幅前  3  名的产品分别为：PX  价差（上涨  50.1%）、油头乙二醇价差（上涨  43.5%）、醋酸乙烯（乙烯法）价差（上涨  37.9%）；跌幅前  3  名为：丙烯酸丁酯价差（下跌  172.5%）、顺丁胶价差（下跌  111.7%）、黄磷价差（下跌  87.7%）。
        投资建议：
        化纤产业链上，我们建议关注产能/市值弹性较高的恒逸石化(000703，买入)、桐昆股份(601233，买入)。同时，我们仍然非常看好涤纶长丝的长周期高景气，建议关注长丝龙头新凤鸣(603225，买入)。农化产业链上，建议持续关注具有资源优势的磷化工龙头兴发集团(600141，买入)，并建议关注司尔特(002538，买入)、新洋丰(000902，未评级)。此外建议关注园区一体化龙头企业鲁西化工(000830，买入)、华鲁恒升(600426，买入)。
        风险提示  
        油价大幅波动带来的风险；化工品景气下行的风险。