中银国际期货-黄金白银策略周报：美元走弱，金价收复千二关口-180827

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        摘要
        观点
        上周黄金主要呈现震荡上涨的走势，一举突破1200关键阻力位，最高触及1208.42美元/盎司，最终收报1205.83美元/盎司，周线上涨1.81%，为2018年3月23日以来最大单周涨幅。而金价上涨的主要原因是因为美元的走弱，而美元主要是受到三个因素拖累，美国总统特朗普抨击美联储加息、中美重启谈判令避险情绪缓解、美联储主席鲍威尔鸽派讲话。鲍威尔周五在杰克逊霍尔央行年会上讨论经济和货币政策时表示，目前看起来没有很高的经济过热风险，没有明显信号表明通胀加速超过2%。此外，中美谈判并未取得重大突破，双方向对方160亿美元商品互征关税的政策生效，投资者还需要继续留意贸易局势的变化。金价如果能守住1200关口，则有可能进一步上涨至1230附近，否则有重回跌势的风险。
        操作建议
        本周对金价走势判断为震荡反弹，压力位1230，支撑位1200。在连续暴跌之后，黄金周线上涨1.81%，为2018年3月23日以来最大单周涨幅。与黄金形成鲜明对比的是美元的糟糕表现，美元指数上周大幅下挫，创下7月初以来最大周跌幅，逼近95关口。虽然上周美联储会议纪要偏向鹰派，曾给美元指数提供了一些支撑，但周五公布的美国7月份耐用品订单数据表现较差，美联储主席发布偏鸽派的讲话，对美元形成严重的打压，这也给金价提供了上涨动能。尽管金价有所反弹，但黄金继续被市场不看好，全球最大的黄金ETF持仓下降至764.58吨，为2016年2月27日以来最低水平；投机客连续两周持有黄金净空仓，黄金期货净空仓规模有所扩大，其净空仓数量达8710手，这些都反映了市场的看空情绪。金价短线仍有继续上攻的可能，或进一步上涨至1230附近，若意外回落至1200下方，则削弱短线上涨动能，并增加重回跌势的风险。