南华期货-农产品日报-180827

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        主要宏观消息及解读  
        人民银行今暂停逆回购  
        8  月27  日，人民银行公告称，考虑月末财政支出、中央国库现金管理操作可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，今日不开展逆回购操作。  
        当日，人民银行开展1000  亿元3  个月期中央国库现金定存招标，中标利率为3.8%，较上一次中标利率上浮10  个基点。此外，今日有1200  亿元逆回购到期，按全口径统计，当日净回笼200  亿元。  
        前一个交易日，受到人民银行额外投放MLF  影响，上海银行间市场同业拆放利率（Shibor）整体呈现下行趋势，与此同时，存款类机构7  天质押式回购DR007  加权平均利率下行3.37  个基点报2.5776%，7  天回购R007  加权利率下行0.43  个基点报2.5782%。  
        近期一系列事件引发市场的通胀预期，海通证券首席宏观及债券分析师姜超表示，短期通胀预期的回升是导致货币利率回升的一个重要因素，并预计通胀长期回落的趋势并未改变。  
        上周五，人民币对美元中间价报价模型重启"逆周期因子"  。对此，国泰君安固定收益首席分析师覃汉认为，人民币汇率开始维稳，离岸流动性大幅收紧，人民银行宽松空间受限，国内利率将愈发受到外部流动性制约，上行压力加大。