中信期货-农产品策略日报：猪瘟疫情打压蛋白粕，储备棉成交率上升提振棉价-180828

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        重点关注
        豆粕  观点：内外交困连豆粕大幅下跌，关注疫情发展情况
        逻辑：短期内，非洲猪瘟有扩散趋势，影响豆粕需求；中美贸易战无进展，美豆单产或创历史新高。中期看，贸易战和生猪疫情分别主导供需，两者均具有极大不确定性，料豆粕区间震荡；棕榈油雨季减产预期料减缓油脂供应压力，料豆油略强于豆粕。
        操作建议：逢高试空；做多油粕比值。
        风险因素：疫情得到有效控制，利多豆粕；贸易战加剧，利多油粕。
        豆粕：偏弱
        豆油：偏弱
        菜粕  观点：美豆预期丰产叠加非洲猪瘟疫情，近日菜粕期价下行压力较大
        逻辑：尽管近期油厂菜籽压榨量较大，但进口菜籽到港量较高，沿海菜籽库存创新高，国内菜粕供给有保障；需求方面，近日沿海菜粕成交量下降，但下游提货速度较快，继续关注南方降水天气的影响；替代品方面，美豆丰产预期较强，非洲猪瘟疫情利空粕类需求。  综上分析，预计近期菜粕期价下行压力较大。
        操作建议：菜粕偏空思路，菜油观望
        风险因素：贸易战导致大豆进口量下降，利多粕类市场。
        菜粕：偏空
        菜油：震荡偏空