中信建投期货-豆类产业链一周回忆录-180827

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        周评及展望：    
        【市场回顾】上周因美国大豆产量前景明朗，且中美第三轮谈判未能取得进展，美豆大幅下挫，其中11  月合约报收于854.75  美分/蒲式耳，  周跌37  美分。因进口成本回落及国内猪瘟疫情蔓延，连豆延续弱势回落走势，截至周五，M01  合约报收于3128  元/吨，周度跌96  点，跌幅2.98%；现货豆粕大多继续回调整理，截止周五，沿海报价3150-3240  元/吨，较周初跌40-120  元/吨。    
        【投资建议】    
        上周Pro  Farmer  中西部作物巡查为期一周巡查结果显示，新季美豆或将迎来大丰产，预计单产53.0  蒲/英亩，高于8  月USDA  预计的51.6。进入8  月下旬，天气炒作时间窗口基本结束，考虑到美豆丰产在望，随着收割压力到来，美豆仍将继续弱势运行，此外上周中美贸易谈判并没有实质性进展，在11  月份两国领导会面前难有缓和迹象，美豆陆续进入收割季，若出口数据疲弱，美豆价格难有反弹空间。由于国内非洲猪瘟疫情由东北向南蔓延，市场担心养殖户集中抛售生猪将会造成豆粕需求萎缩，目前大豆压榨量超高，豆粕库存压力重现，山东等部分地区催提货利空打压豆粕，短期粕价弱势下探支撑走势，但由于贸易战暂难结束，且巴西豆销售进入尾声，9  月后进入传统的美豆供应月份，  届时原料不足，仍将进口高成本美豆，油厂挺价，不过分看跌。    
        建议M01  前期空单在3000  下方止盈，关注下方2980,2960  支撑；  09-01  价差如期走高，前期正套多单在85  上方逐步止盈。    
        风险：贸易争端超预期，美豆出口超预期。