爱建证券-通信行业周报：5G试验规范发布，长期利好通信板块-180827

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        投资要点：  
        工信部：鼓励运营商今年试点至少一种阶梯式资费方案：工信部此次推出电信资费营销新规，一方面旨在整治电信市场无序竞争状态，另一方面也是为了促使互联网提速降费，促进互联网市场合法有序发展。两部委本月印发的《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》通知明确指出：要坚持需求拉动、创新发展。随着信息消费市场规模逐步向着6万亿元的目标进发，市场竞争必然会进一步加剧，未来通信网络提速降费及网络安全将是政策制定的重点目标。
        5G第三阶段试验第二批规范发布，独立组网是规范重点：5G标准已于今年6月份冻结，此次针对独立组网（SA）的测试方案将于今年第三季度展开。目前在三家运营商5G建设预期中，独立组网是首选的组网方案，新的测试规范顺应了运营商的建设需求。5G投资周期将于2018年下半年开启，目前全球已经有42个国家和地区准备或已拍卖5G频谱资源，而我国的频谱分配工作也预计将在19年展开。首推在发放5G牌照，分配5G频谱前半年到一年提前卡位5G相关标的。  
        华为中兴被禁止参与澳大利亚5G网络建设：网络安全长期以来都是美、澳阻挠华为进入的借口。目前5G龙头股中兴通讯正逐步走出制裁禁令的阴霾，随着5G逐步临近，5G频谱划分及牌照发放会在今明逐步到来。今年上半年人均流量消费超过4G，流量消费爆发性增长态势必然推动运营商加大在5G领域投资，国内5G市场前景向好。  
        投资策略及建议：8月以来，运营商集采先后落地：中国移动2000万智能机顶盒，中国移动电力电缆集采，分光器光缆箱及带状光缆集采等。运营商在基础网络建设领域任然有着强劲的需求。目前FTTH普及率距离工信部三年行动规划的98%仍然有11%的缺口。而考虑到未来5G密集组网的需求，目前4G网络普及以及移动互联网流量爆发式增长带来的4G网络扩容需求，预计光纤预制棒距离完全国产化仍然有着15%左右的缺口，产量需要到2019年才能逐步跟上产能。5G时代最先受益的目标将是承载网建设龙头。重点推荐光纤光缆龙头亨通光电（600487），光通信龙头烽火通信（600498），SDN龙头及紫光股份（000938），物联网模组龙头高新兴（300098）。  
        风险提示:政策实施不及预期；贸易战影响；运营商资本支出不及预期