华创证券-环保及公用事业行业周报：标杆电价下调风险基本解除，蓝天保卫战开展第二阶段-180826

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        一周市场回顾
        沪深300  指数上涨2.96%，中信电力及公用事业指数下跌0.03%，跑输大盘，相对收益率-2.99％。
        行业看点
        标杆电价下调风险基本解除，电力板块基本面向好。4  批共11  项降电价措施均已公布，均未涉及发电侧，国家层面并无意愿进一步挤压火电盈利空间，仍然是以电网和政府让利为主。随着最后一批措施的落地，燃煤标杆电价下调风险已基本解除。7  月份，全社会用电量6484  亿千瓦时，同比增长6.8%。1-7月，全社会用电量累计38775  亿千瓦时，同比增长9.0%。
        国务院召开常务会议，要求构建多元化供应体系，加强管网、储气库、接收站等建设
        国务院召开常务会议，要求构建多元化供应体系，加强管网、储气库、接收站等建设；加大国内勘探开发力度，创新机制鼓励各类投资主体参与；完善天然气调峰、应急和安全保障机制。同时提出“煤改气”实施前须签订合同落实气源，坚持“以气定改”。利用差别化价格政策促进削峰填谷。
        行业重点数据
        本周港口动力煤现货市场价格与上周持平，期货市场价格上涨。环渤海动力煤8  月22  日的价格为568.00  元/吨，与上周相同；郑州商品交易所动力煤期货主力合约价格8  月24  日报623.8  元/吨，与上周相比上涨3.69%。发改委数据显示，2017  年12  月天然气产量136  亿立方米，增长2.9%，11  月进口量90  亿立方米，增长40.8%；消费量213  亿立方米，增长16.8%。2018  年7  月份，全社会用电量6484  亿千瓦时，同比增长6.8%。其中，第一产业用电量72  亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量的1.11%；第二产业用电量4557  亿千瓦时，同比增长4.6%，占比为70.28%；第三产业用电量1031  亿千瓦时，同比增长11.2%，占比为15.90%；城乡居民生活用电量824  亿千瓦时，同比增长14.6%，占比为12.71%。
        推荐组合
        我们推荐关注环保核心组合：龙马环卫、龙净环保、联美控股、光华科技；推荐关注电力核心组合：华电国际、华能国际、江苏国信；建议关注电力组合：国投电力、桂冠电力。
        风险提示
        环保政策推进不及预期；市场竞争加剧