长城国瑞证券-TMT行业周报2018年第34期（总第43期）：阿里巴巴业绩继续高速增长，华为已基本无缘澳大利亚5G网络市场-180827

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        行业资讯速览：  
        ◆阿里巴巴发布  2019  财年  Q1  财报：收入大增  61%，连续  6  季度高速增长。北京时间  8  月  23  日晚，阿里巴巴集团公布  2019  财年第一季度（2018.4.1-2018.6.30）财报。当季，阿里巴巴收入同比大增  61%达到  809.20亿元人民币，连续  6  个季度保持超过  55%的高速增长。核心电商业务收入达  691.88  亿元，同比增长同样高达  61%。本季收入增幅超出彭博、路透等机构分析师预期，在全球范围内领先的互联网企业中，包括  FANG  在内，只有阿里巴巴的增速超过了  50%。经调整  EBITA  为  265.02  亿元，核心电商业务经调整  EBITA  为  327.97  亿元，同比增长  22%，超出分析师预期。（资料来源：IDC  圈）
        ◆高通推全球首款支持  5G  的移动处理器，面向旗舰机、AI  及车联网。8  月  22  日晚间，高通宣布将推出  7  纳米制程工艺的系统级芯片平台，该平台可与骁龙  X50  5G  调制解调器搭配。高通称其为首款支持  5G、并且面向顶级智能手机和移动设备的旗舰移动平台。高通表示，目前已经向多家开发下一代消费终端的  OEM  厂商出样上述即将发布的旗舰移动平台。据了解，此款支持  5G    功能的旗舰移动平台旨在为顶级联网终端带来由高能效终端侧人工智能所支持的全新直观体验与交互、出色的电池续航以及性能，同时支持在全球范围内拓展汽车和物联网领域的创新技术、解决方案，以及体验与应用。（资料来源：通信产业网）
        ◆华为已基本无缘澳大利亚  5G  网络市场。8  月  24  日消息，在澳大利亚政府  8  月  23  日发布《5G  安全指导书》后，华为澳洲分公司发推特回应称，已经被澳政府告知，禁止华为和中兴向澳大利亚提供  5G  技术。根据这份《5G  安全指导书》，澳政府明确指出，外国设备供应商可能接受其政府不符合澳大利亚法律的指示，导致澳大利亚运营商无法充分保护  5G  网络安全。华为在随后的正式声明中表示，澳大利亚政府发布的  5G  安全指导书，以安全为借口是出于政治因素的考虑，而忽视了澳大利亚人民的利益，使澳大利亚的企业和消费者承受缓慢而昂贵的网络连接，政府的错误决定却由企业和消费者来承担。在声明最后，华为表示，公司从未收到过任何有关公司治理、安全以及在澳大利亚业务运营安全性的指控，华为将就此与澳大利亚政府进行沟通，同时将依据澳大利亚国内法以及国际条约的相关规定，采取一切可能的法律措施，维护华为的合法权益。（资料来源：DoNews）
        公司动态：  
        截至  2018  年  8  月  26  日，我们跟踪的  TMT  行业（不包括电子）共有  224家公司（计算机  117  家，传媒  52  家，通信  55  家）公布  2018  年半年报。其中共有  171  家公司营业收入增速大于  0%（计算机  93  家，传媒  34  家，通信44  家），71  家公司营业收入增速大于  30%（计算机  41  家，传媒  15  家，通信  15  家），38  家公司营业收入增速大于  50%（计算机  19  家，传媒  10  家，通信  9  家）。144  家公司归母净利润增速大于  0%（计算机  78  家，传媒  34家，通信  32  家），84  家公司归母净利润增速大于  30%（计算机  46  家，传媒  16  家，通信  22  家），62家公司归母净利润增速大于50%（计算机34家，传媒  11  家，通信  17  家）。
        投资建议：  
        上周  A  股仍处于筑底过程，受益于  5G  落地渐近，通信板块表现依旧较为良好。在市场仍然低迷、个股普遍超跌的时间节点，我们再次强调，在当前中国新兴产业依然保持较好发展、5G  产业建设持续快速推进的大背景下，贸易战不过是中国经济长期发展进程中的一块试金石，投资者应冷静地回归到经济发展的客观规律和优质上市公司经营的基本面。建议继续重点关注  2018  年半年报业绩超预期的公司以及  5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能板块相关优质标的。当前  TMT  行业长期基本面依然向好，因此我们维持其“看好”评级。
        风险提示：  
        市场波动风险；5G、VR/AR、无人驾驶、人工智能、区块链发展速度低于预期风险等。