光大证券-中兴商业-000715-2021年半年报点评：业绩符合预告，打造网络新媒体宣传矩阵-210825

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公司1H2021营收同比增长11.34%,实现归母净利润0.55亿元8月24日，公司公布2021年半年报：1H2021实现营业收入4.49亿元，同比增长11.34%；实现归母净利润0.55亿元，折合成全面摊薄EPS为0.13元；实现扣非归母净利润0.44亿元，同比增长299.30%。

单季度拆分来看，2Q2021实现营业收入2.18亿元，同比增长9.45%；实现归母净利润0.32亿元，折合成全面摊薄EPS为0.08元，同比增长165.68%，实现扣非归母净利润0.27亿元，同比增长137.17%。

公司1H2021综合毛利率上升5.26个百分点，期间费用率下降2.42个百分点1H2021公司综合毛利率为53.29%，同比上升5.26个百分点。

单季度拆分来看，2Q2021公司综合毛利率为55.74%，同比上升6.28个百分点。

1H2021公司期间费用率为36.55%，同比下降2.42个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.17%/31.51%/-0.13%，同比分别变化-0.39/-2.99/+0.96个百分点。

2Q2021公司期间费用率为35.51%，同比下降2.99个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.47%/30.03%/0.01%，同比分别变化-0.62/-4.33/+1.96个百分点。

业绩符合预告，打造网络新媒体宣传矩阵公司业绩符合2021年4月23日发布的业绩预告（预计1H2021实现归母净利润约为4,000万元-6,000万元）。

截止报告期末，公司共有1家百货、6家超市、1家便利店，其中百货为公司自有物业。

公司报告期内以“双微一抖”为核心，推进小红书、视频号、大众点评等新渠道开发建设。

同时，通过当红明星到店、中国好声音沈阳赛区半决赛、首届东北脱口秀大赛、国潮音乐节等20余场PR活动，聚客引流，转化销售。

报告期内，公司线上交易额为1,131.74万元，线上交易产生营业收入317.57万元。

维持盈利预测，维持“增持”评级公司业绩符合预告，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.25/0.29/0.34元。

公司报告期内线上业务发展顺利，有利于公司布局线上线下一体化业务，维持“增持”评级。

风险提示：主力店经营情况不达预期，混改后经营改善情况不达预期。