华融证券-建材行业水泥市场周报：需求渐显回暖，价格呈上行趋势-180827

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        本周水泥市场综述
        本周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.45%。价格上涨地区主要是黑龙江、河南和安徽北部幅度20-40  元/吨；价格下跌区有浙江沿海和贵州地区，幅度20-30  元/吨。本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为58.44%，较上周下降0.12  个百分点；其中省会城市水泥库存为59.3  %，较上周持平。
        本周主要区域价格走势
        华北地区水泥价格平稳。京津地区水泥价格以稳为主，下游需求稳定，企业发货5-7  成，预计8  月底随着高温天气消退，需求将会有所好转。
        东北地区水泥价格出现上调。黑龙江哈尔滨水泥企业报价大幅上涨，亚泰P.O42.5  散公布出厂报价550  元/吨，滨州490  元/吨，主流到位价不低于470元/吨。
        华东地区水泥价格涨跌互现。江苏南京地区水泥价格保持平稳。浙江台州地区水泥价格下调20  元/吨。绍兴部分小企业价格出现松动。安徽皖北亳州、淮南和蚌埠等地区高标号价格上调30  元/吨。  江西九江地区水泥价格上调20-30  元/吨。山东莱芜、聊城、济宁和烟台等地区水泥企业公布价格上调20-30  元/吨。济南和淄博地区水泥价格以稳为主，部分企业公布价格上调10元/吨。
        中南地区水泥价格继续上调。8  月25  日，广东珠三角地区水泥价格上调20元/吨。广西玉林地区前期价格小幅暗降10-20  元/吨后，近日价格保持平稳。湖北西部荆州、荆门和宜昌等地水泥价格公布上调30  元/吨。河南地区水泥价格第二次公布上调50  元/吨，实际执行仍有折扣。
        西南地区水泥价格大稳小动。四川成都、重庆地区水泥价格保持平稳。贵州贵阳地区散装水泥价格跟随下调20  元/吨。云南昆明地区水泥价格保持平稳，企业销售压力较大，各大企业为抑制价格继续回落，后期有以涨促稳计划。大理水泥价格下调10-20  元/吨。
        西北地区水泥价格以稳为主。陕西关中地区部分企业在停窑限产，但库存仍旧处80%高位。前期价格下调后，主导企业稳价意愿强烈，预计短期价格趋稳为主。甘肃兰州地区水泥价格平稳，后期价格有回落风险。平凉地区水泥价格稳定，下游需求有所恢复，企业发货能达8-9  成，库存在50%-60%，但价格上调计划暂未执行，主要受外围陇南价格上调未能执行到位影响。
        投资策略
        8  月下旬，随着高温、台风和降雨天气减少，下游需求略有好转，大部分地区企业发货环比增加5%-10%，水泥价格继续保持上行趋势。预计8  月底9  月初，下游需求将会继续提升，水泥价格上行趋势不变。建议关注中报超预期相关标的。