华融证券-房地产行业周报：成交量环比回落-180828

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        上周市场表现
        上周房地产指数（中信）上涨1.26%，同期沪深300  指数上涨2.96%，房地产指数跑输沪深300  指数1.70  个百分点。
        房地产市场成交面积环比下跌
        新建住宅方面，上周（2018.8.20-2018.8.26）重点关注的30  个城市商品房成交面积为329.20  万平米，环比下跌7.24%，同比上涨6.10%。其中一线城市成交64.24  万平米，环比上涨2.63%，同比上涨19.06%；二线城市成交154.56  万平米，环比下跌5.05%，同比下跌7.65%；三线城市成交110.41  万平米，环比下跌14.77%，同比上涨24.10%
        二手房方面，重点关注的4  个城市环比上涨0.48%，同比上涨10.68%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨3.33%，同比上涨57.70%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨下跌4.59%，同比下跌29.70%。
        行业与公司信息
        北京主要住房租赁企业承诺：不涨租金，拿出12  万套存量房源。
        四川：部分地区二套房首付比例调整为50%。
        北京市住建委：近期加快5000  套公租房分配。
        万科发布2018  年半年度报告，报告期内公司实现归母净利润91.24  亿元，同比增长24.94%。
        招商蛇口发布2018  年半年度报告，报告期内公司实现归母净利润71.17亿元，同比增长97.54%。
        新城控股发布2018  年半年度报告，报告期内公司实现归母净利润25.38亿元，同比增长122.81%。
        阳光城发布2018  年半年度报告，报告期内公司实现归母净利润10.31亿元，同比增长214.27%。
        投资建议
        上周样本城市新建住宅成交量环比下跌，其中三线城市下跌较为明显。二手房方面，成交量继续保持稳定。近期各房企陆续公布2018  半年报，其中多数龙头房企上半年业绩符合或超出预期。在目前地产调控从严的基调下，龙头房企优势不断扩大，市场集中度进一步提升。建议关注当前估值较低，同时业绩增长较快的一、二线房企。
        风险提示
        政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。